金研院看世界－陆私人企业荣景 恐一去不回头

中国网路企业的优势，在短短两年之前似乎还无人能及，这些企业在中国势不可挡，手握大笔资金，不断各地扩张。阿里巴巴旗下的金融科技公司──蚂蚁集团，就在新加坡申请了纯网银执照，该公司在各国大量投资电子钱包服务，打算建造一个全亚太的数位支付生态系。

但过不久，拿到纯网银执照的蚂蚁集团，却在自己家遇上政治问题。北京当局为了昭告所有私营企业都要服从党的指导，决定让全中国最大胆的企业家马云下台。直到现在，还没有人知道阿里巴巴能不能从这波打击中恢复。它的市值在过去一年内下跌53％，蚂蚁集团也被迫重组，盈利能力势必降低。

打击目标越广 企业受害倒闭

在蚂蚁集团暂缓IPO的16个月后，中国已经从原本打击科技巨头，扩大到对其他各种私人公司动刀。但最近许多企业之所以受害，却都仅仅只是在错误的时间出现在错误的地方，比如补习班就是典型例子。由于中国人重视教育，补习市场需求强劲，企业自然蓬勃发展。在2021年中，大约90％的家庭有支付课外辅导费用，该行业全国总产值大约1,500亿美元。2021年7月，中国国务院发布新规定，禁止营利事业教授义务教育内容，并禁止补教机构向外融资。此外，今后将不再颁发新的校外培训机构执照，并要求所有既有的企业都改为非营利组织。在让补习业陷入凛冬之后，中国政府又开始打击线上直播。

在这波行动中，被中共盯上的公司跟个人，都有几个共通点：首先，他们所在的产业，中共几乎没有涉足经营。通常任何想在中国飞黄腾达的人，都得在政府里有正确的人脉，但无论是阿里巴巴、滴滴出行、新东方的崛起，还是薇娅这种网购名人的暴红，都不是靠着中国政府的支持，而是因为符合了市场需求。这些个人和企业分别以自己的方式，代表了中国数位经济形形色色的活力。在这波打压之前，他们都在各自的产业名列前茅，身价高达数十亿美元。

习近平上台之后，北京就开始大力支持半导体产业。习近平希望中国可以自己生产晶片，愿意不惜一切代价去实现这个梦想。到目前为止，中国已经设立两个庞大的国家基金来支援半导体业，其中一个在2014年大约募集了220亿美元，另一个在2019年吸引了290亿美元；除此之外，中国的地方政府也设立了15个半导体基金，募资总额达250亿美元；它还设立了一个「中国的纳斯达克」，也就是上海证券交易所科创板，目前已有40家晶片厂公开上市，IPO募资金额合计256亿美元。

浪费社会菁英 流失竞争力

半导体业需要大量资本，所以重金投资非常合理；但到目前为止，投资的结果最多只能说是喜忧参半。中国的晶片依然完全无法国产，它在2020年总共进口了3,500亿美元的半导体，总额甚至比原油还高。另一方面，国家大力相挺的晶片龙头清华紫光，则是在2020年11月违约了一笔13亿人民币的债券，并在2021年中濒临破产。

如今，美国也正在阻止中国接触先进半导体制程，即使紫光成功重组，未来依然困难重重。到目前为止，还不能确定紫光集团的失败会不会阻止中国继续无效投资，毕竟中国的半导体产业光是在2020年一年之内就增加了22,800家，比2019年多出195％。

长期来看，如果中国政府继续大力干涉经济，很可能只会压抑正常的私人创新，同时养出更多家「清华紫光」。毕竟，如果国家打压所有它不想培育的企业，就只会浪费掉大部分的社会菁英。

反讽的是，习近平越是想要控制中国的私人企业，反而可能越会削弱整个中国。私部门的活力越少，中国的企业就越难跟国际抗衡，北京在世界上也就越来越没有影响力。（本文译者为廖珮杏）