晶电本季营收恐落底 下季有望回温
▲晶电2015年蓝光/四元均有成长动能，后续可望反应旺季利多。（图／资料照片）
晶电(2448 )Q3库存修正，惟业外有ECB评价回冲利益进补，获利跃增。虽Q4有明显淡季效应营收恐落底，但法人看好，2015年Q1营收有望提前回温，公司2013年转盈，2014年获利将跃增，而2015年蓝光/四元均有成长动能，后续可望反应旺季利多。
由于照明客户Q2重复下单、背光需求动能趋缓，Q3营收76.29亿元。虽然蓝光库存调整，但毛利率较高的四元稼动率仍高，毛利率增至22.53%。
第三季晶电股价下跌逾23%，按IFRS规定业外可认列ECB评价回冲利益约12.2亿元，税前净利跃增至21.78亿元，季增143.96%，税后EPS 1.65元(以股本110.34亿元计算)，大幅优于市场预期。
蓝光稼动率10月降至7成，11月续降至5成以下，12月则尚未看到需求。因此，法人预估，晶电第四季营收本业恐损平，税后由盈转亏0.55亿元，税后EPS -0.05元。
虽Q4营收提前落底，但法人也进一步说，农历年前可能会有拉货急单，3月起下游拉货则会有显著跳增，有助于2015年Q1营收提前回温。
整体来看，法人预估，2015年璨圆可望带来35亿元的营收挹注，而晶电2014年Q1起陆续扩增的四元产能，将在2015年增加营收贡献，预估晶电2015年营收320.75亿元，年增17.58%，税后获利25.25亿元，年增51.67%，税后EPS 2.29元，年底每股净值45.31元。
近期淡季利空消息已渐钝化，后续可望反应旺季利多，法人调升晶电评等至买进，目标价72.5元(2015年PBR 1.6x)。而晶电今（12）日股价盘中上涨0.4元，来到59.4元，成交量超过2400张，而在权证市场中，根据权证王APP资料显示，89档标的中以兆丰7G最热门。
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