《经济教室》总统选举年的魔咒

总统选举年的魔咒图╱本报资料照片

两次总统选后的经济

经济学家康德拉季耶夫（N.D.Kondratieff）曾提出50年的大循环；实证也发现存在为期8～12年的中循环；另外还有为期4年的小循环，由于与美国总统任期亦步亦趋，通称为政治循环。

■一般而言，50年的经济大循环是受国际农工原料价格、创新的影响，8～12年的中循环是受房地产荣枯的影响，而4年的小循环则是受美国总统选举的影响。

1980年美国总统大选，在野的雷根一再问选民：「你们比四年前过得更好吗？」禁不起这么一问，执政的卡特连任失败，高龄70岁的雷根入主白宫。

此后各国大选，在野人士总会东施效颦一番的问：「你们比四年前过得更好吗？」这一问经常让执政者哑口无言，因为随着全球化，各国就业、薪资及贫富差距日趋严重，惟用这句话赢得胜选者，往往四年后又被人家用这句话打败。

全球化、自由化这些年高唱入云，然而全球化、自由化尽管可以带动成长，创造财富，却也让贫者愈贫、富者愈富，尤其资本市场的自由化早已浮滥至极，十多年来国际热钱四处流窜，炒房、炒汇、炒油、炒股，炒到天荒地老，炒到泡沫崩溃，炒到经济萧条而后已。

政党轮替频繁 非偶然

十多年来，有闲阶级固然享受自由化的福祉，但多数人的日子反而愈来愈难过，他们在经济繁荣时，难以分享利润，萧条衰退时则首当其冲，如此执政党不下台才怪，本世纪以来美、欧政党轮替如此频仍，实非偶然。

台湾情况亦然，十多年来两次政党轮替虽有政治因素，但主因还是在经济，2000年、2008年这两次政党轮替还有一个规律，那就是新政府上任的首年，经济尚可，但到了年底就开始反转，接着次年就陷入衰退。

我国自1951年编制经济成长率以来，历经不少政治、军事及经济风暴，然而直到2000年以前，从未出现衰退，即令1958年发生八二三砲战、次年又遭逢八七水灾，风雨飘摇的年代，经济成长率仍逾7％；1971年退出联合国，人心惶惶，经济成长率还是超过13％，而当1974年能源危机席卷全球、1998年金融风暴横扫东亚，我国经济依旧扶摇直上。

遗憾的是，本世纪以来，台湾永不衰退的铁律已不复存在，来自华尔街的网路泡沫、金融海啸颠覆了台湾的成长法则，让台湾于2001年、2009年陷入衰退。很巧的是，网路泡沫的前一年台湾首次政党轮替，而金融海啸的前一年则是二次政党轮替。

全球极可能存在一个为期约8年的大循环，台湾的经济就在国际8年的大循环与国内景气3年的小循环里交织摆荡，以至于很巧的都在新政府上台后的隔年出现衰退。

如果国际景气确有8年的大循环，那么甫上台的新政府可要步步为营了，因为2009衰退年往后推8年即2017年，就是明年了，若不以临深履薄的态度预为准备，一旦全球风暴再起，台湾又将陷入衰退，届时沸腾的民怨又将让甫上台的新政府进退失据，外界的批判必将漫天盖地而来。

明年面临衰退风险

景气循环有小循环、大循环之分，二十余年来随着全球化，循环周期已渐缩短，景气波动日益加深。从3年一次的小循环而言，台湾今年可望进入扩张期，但从8年一次的大循环而言，明年却有衰退的风险，不可不防。

政治会循环，景气亦然，有时两者更是休戚相关，互为因果，过去两次政党轮替后恰巧都出现衰退，我们固不必迷信这个选举的魔咒，但仍须未雨绸缪。