景气吊诡？台股涨内需却不受补 孙明德：末梢血液循环不良
热钱涌进，台股26日盘中大涨逾百点，突破10500点，飙27年新高；台经院景气预测中心主任孙明德表示，台股向上冲，带动金融业营收获利增加，不过吊诡的是，1月至5月国内零售业仍是负成长，「以前从未发生台股万点，但内需还不好的状况。」
孙明德表示，现在的台股就像是吃了补药，但末梢血液循环不好，吃再多补药你的手脚还是冰冷的，零售消费还是会往下掉。
根据台经院公布最新景气动向调查报告，5月制造业营业气候测验点下滑至95.21点， 创2016年2月以来新低、 营建业亦下跌至87.94点，惟跌幅已渐趋缓；至于服务业营业气候测验点则连续三个月上升态势，来到94.84点，2015年5月以来新高。
「这波景气很吊诡，跟以往几年不一样的是，制造业不断下滑，服务业逆势往上扬。」孙明德表示，照理说制造业应该会带着服务业跑，不过这次服务业没有下来，主要是这波热钱来的又急又快，从年初至今带动台股向上冲，而台股向上冲，带动金融业营收获利增加，不过吊诡的是，1至5月国内零售业仍是负成长，台股万点，内需还不好的状况，是很罕见的。
此外，他强调，制造业下滑反映三个因素，包括基期因素淡化、油价大跌以及苹果还没有熟。
孙明德说，制造业两位数成长出现在第一季，第二季变个位数成长；此外，去年油价下跌，今年第一季涨不动、第二季油价往下跌，对于原物料价格的下跌，厂商会担忧出口报价所以缩手；最后，苹果供应链占出口3分之一，目前还等不到。
孙明德强调，外需不好靠内需，但内需又只有热一边，可能再过一两月，外资逐渐撤离，已经很冷的内需会继续变冷；而下半年期待制造业变好、内需也要旺一点，不然，下半年经济成长率恐怕连2都没有。