景氣重返黃藍燈 市值型ETF、台股主動基金具表現空間

景气对策分数低点至复苏波段高点大盘涨幅。(资料来源：国家发展委员会、Bloomberg)

2023年11月景气灯号由蓝灯转为黄蓝灯，综合判断分数跳升4分，来到近15个月新高。半导体产业复苏渐趋明朗，国际资金展开回流，参考景气灯号投资法，现阶段黄蓝灯为景气转折向上讯号，可透过持续具表现空间的市值型ETF、台股主动基金，参与台股行情。

元大投信指出，景气灯号投资法是依据景气循环周期的理论操作，由于蓝灯代表景气低迷、红灯代表景气荣景，实务操作上简单来说就是「景气相对低档时进场加码，等待景气回升开始获利」，这波景气循环自2022年11月出现蓝灯以来，截至2023年8月出现连10蓝，黄蓝灯二度亮灯，显示景气持续筑底向上，投资人可把握机会进场。

统计前四次景气对策分数低点至复苏波段高点，加权股价指数表现强势，含息报酬介于16%至86.4%，这次景气对策分数出现于2023年2月，目前仅回升至黄蓝灯，随去库存接近尾端，企业下单逐渐回温， AI 产业持续推动拉货需求下，台股未来表现空间十分值得期待。

2023年高股息投资表现亮眼，但市值型指数包括台湾50指数全年含息报酬亦高达29.3%，为历史表现居前年度。元大投信说，ETF 报酬率与成分股是否发放高股息的关联度低，而与成分股市值是否成长呈正相关，例如，台积电（2330）反映每股获利能力(EPS)提升，过去十年市值从2.7兆元成长至15兆，股价从 103元跃升至近600元，是高股息ETF难以取得的投资成果。

统计近五年台股上涨年度，上市50大权值股市值年增率均逾2成，显示台湾龙头企业的成长力十分可观。元大台湾高股息优质龙头基金研究团队表示，根据国发会、IMF 等机构预测2024年全球贸易量成长回升，新兴科技应用商机热络，供应链库存水位趋向正常，有助出口动能；而半导体业、绿能、政府公共建设、净零转型投资持续，加上国内股市热络，劳动市场稳定，国内外主要机构预测2024年台湾经济成长率可望逾3%，优于2023年，可望创造台股走升动能。

元大投信表示，台股主动基金能视市场状态主动调整基金持股，行情好的时候积极找寻最佳投资标的，行情有疑虑时灵活调整部位因应，有机会更能收获台股动能，创造超额报酬，建议于景气重返黄蓝灯阶段适时布局，参与台股企业营运成长行情。

近五年台股上涨年度，上市前50大权值股市值年增率均逾两成。(资料来源：Bloomberg)