九档长天期美债ETF 强弹1成

正因市场普遍认为，升息进入尾声，投资人积极趁目前美债殖利率仍超过4％进场卡位。图／美联社

九档长天期美债ETF低点以来波段涨幅

美国10年期公债殖利率10月下旬一度冲破5％，债券价格波动剧烈，长天期美债ETF跟着探底，但随通膨降温，美债殖利率回落，债券价格上演大反攻，九档长天期美债ETF至12月5日平均反弹幅度达9.96％，表现最佳更强弹10.35％。

联准会自去年3月开始升息，联邦基准利率从0.25％升至5.5％，美国10年期公债殖利率也从1.95％一路走高，至今年10月23日一度飙到5.02％高点。但近期美国10月核心PCE年增3.5％，创两年半最小增幅，通膨向下趋势确立，市场预期Fed升息循环已结束，美国10年期公债殖利率逐步回落到4.2％。

根据Fedwatch最新资料显示，目前交易员认为明年3月降息机率达51.9％，至明年底之降息幅度预期为五码。正因市场普遍认为，升息进入尾声，美国公债殖利率将反转向下，债券价格落底趋势明确，投资人积极趁目前美债殖利率仍超过4％进场卡位，锁定长天期债券的债息，等待降息利率走低，美债价格反弹赚取价差，债券ETF买气续高涨，成交量与涨幅同步冲高。

群益ESG投等债20+ET经理人曾盈甄表示，美欧央行皆暂停升息，且近期公布的通膨数据显示物价降温趋势不变，公债殖利率因利率风险趋缓而走降，投资等级债在殖利率具投资吸引力，以及资产品质佳的双重优势，持续吸引资金配置，其中长天期BBB投资级债因收益水准又高于其他评级的投资级债，且天期越长在望迎来利率拐点下，受惠程度又更高，潜在资本利得空间可期。

投信法人认为，在筹码面压力减轻，及经济成长转弱，进而加深升息周期结束预期之下，长天期债券殖利率出现显著回落，市场乐观看待联准会于明年上半年开始降息。但目前联准会并未透露降息之意向，预期后续美债殖利率将维持在区间震荡，建议进场采定期定额分批布局，平滑进场成本，持有领息、等待降息来临。