剧烈波动后 日股攻高可期

日本展现实质经济结构改变，全民涨薪资、散户入股市、企业加股息、外资来设厂，股市急跌非基本面因素，股价可望重演过往急跌回稳后再攻高表现。图／本报资料照片

日股剧烈波动前三大纪录后的表现

8月初日股剧烈波动逐步回缓，日本内阁府最新公布第二季经济成长率达3.1％，为近两季以来再次转正成长。投信法人指出，日本展现实质经济结构改变，全民涨薪资、散户入股市、企业加股息、外资来设厂，股市急跌非基本面因素，股价可望重演过往急跌回稳后再攻高表现，投资人宜把握日股剧烈波动平息后的投资机会。

第一金量化日本基金团队表示，日股震荡再攻高阶段，可能面临区域政治变数的黑天鹅，或持续升息的灰犀牛等不确定性，如果只靠单一面向的日股理财工具，可能面临产业过度集中的风险，无法动态掌握股轮动、即时捕捉大盘风格转变、或危机来袭时的应变等。这几年高速运算技术辅助量化模型的资料分析能力，最新一代量化投资工具崛起，更能在选股、风格与风险控管等做好缜密的应用强化。

台新美日台半导体基金经理人苏圣峰认为，虽然日圆汇率变化会影响企业获利，但投资更需观察产业是否走向质变的成长趋势。从日本半导体产业趋势来看，受惠于AI、电动车等趋势，日本半导体产业近年获日本政府积极支持，推出「日本半导体振兴计划」，援引台积电等多家重量级外企，本土则推Rapidus等八家企业创投研发2奈米下技术，未来日本半导体业将百花齐放，成为日股上攻领头羊。

日本7月出口增速连续八个月成长且增速加快，同时创下历年同期新高与单月历史次高的纪录，经济复苏迹象进一步显现，从个别项目来看，以半导体设备等项目的成长率最多，其次为半导体相关的电子零组件项目。

投信法人强调，日本上市企业公布的第一季财报也反映此趋势，高达7成获利优于市场预期，同时有6成获利比去年同期成长近10个百分点。AI方面，日立首季获利年增2.5倍，远超市场预期7成；日本半导体设备龙头东京感力科创的获利大增96％，高出市场预期3成。

根据机构近期针对18名分析师的调查结果，多数认为日股历经历史性的震荡后将重新上涨，大盘可望于今、明两年重返新高。