聚陽喊衝 挑中長天期

台股在市场对美国经济前景出现疑虑，股市趋于震荡之际，投资焦点转向基本面，其中，市场看好下半年营运的聚阳（1477）等个股，权证券商建议，可利用中长天期、券商造市积极等条件的认购权证，参与相关个股走势。

聚阳随着下半年客户补库存需求出现，产能将供不应求下，市场预期，营收将维持稳定增长的趋势，其中，展望第3季，观察Gap第1季库存金额19.5亿美元，已降至2015年以来最低水准，流行服饰补库存需求将陆续出现，Gap、Kohl′s订单需求提升，市场看好聚阳本季营收预期将逐月增长，有望突破百亿元水准。

市场估计聚阳第3季营收101.4亿元，季增31.8%、年增9.4%，预估毛利率较上季成长至26.5%，每股纯益（EPS）约5.2元。

展望第4季，受惠运动服饰补库存将陆续出现，且聚阳第3季订单全满，客户改下单至第4季，因此，接单状况同样良好，须寻求外包产能因应，目前第4季外包比例约7.5%，公司将持续寻找外包厂商合作，计划拉升外包比例至10%下，市场预估单季营收93.9亿元，季减7.3%、年增15.6%，毛利率持续增长至26.8%，税后纯益11.9亿元，季减7.5%、年增30.5%，EPS达4.8元，全年税后纯益44.6亿元、年成长11.9%，EPS为18.1元。

展望明年，随日系客户Fast Retailing计划于全球持续展店，美系客户Gap、Kohl′s、Dick′s订单亦有望维持稳定增长，聚阳将持续迎来补库存需求下，市场预估全年EPS增至21.1元。

权证发行商建议，看好聚阳后市的投资人，可挑价内外20%内、有效天期逾120天的商品。