凯基投顾：台股聚焦AI浪潮　全年走势呈现U型

▲凯基投顾预期，明年台股企业盈余成长率18%，全年走势呈现U型。（图／凯基证券提供）

记者巫彩莲／台北报导

明（2025）年川普再度入主白宫，地缘政治将加深全球市场波动，但同时也带来许多投资布局机会，凯基证券今（3） 日举办「凯基鑫观点」投资展望记者会， 凯基投顾董事长朱晏民表示，企业盈余增长预计将从今（2024）年的36%，放缓至明年的18%，指数持续大幅上涨的空间可能有限，重点将放在个股表现上。预期台股全年走势将大致维持过往U型走势，即第1季与第4季偏向多方格局，第2季与第3季则容易出现涨多修正。

朱晏民认为，明年全球经济整体增长预计与今年相近，最大变数仍是川普上台后的政策实施；这些政策对通膨的影响肯定是不利的，预计Fed后续将降息3-4码，此轮降息可能在明年达到低点3.75-4%，并可能在后（2026）年重新启动加息。美股在连续两年受AI浪潮推动后，估值已不便宜，但类股轮动的机会出现。

预计明年美股S&P 500的获利仍有中高个位数增长，全年报酬预估在6-12%之间，较前两年有所下滑，明年第一季应可维持选后偏多的态势，但第二季开始将反映川普政策风险及经济下行的预期，股市可能出现震荡，下半年风险将进一步加大，整体而言，上半年表现预计优于下半年。台股投资策略方面，朱晏民看好明年多头格局将延续，科技产业发展的态势仍是AI一枝独秀，台湾在全球半导体的领先地位及完整的AI供应链将推动台股明年的盈余大幅增长。

然而，考量台股在前（2023）年和今年已接近30%的最大年度涨幅，且企业盈余增长预计将从今年的36%，放缓至明年的18%，指数持续大幅上涨的空间可能有限，重点将放在个股表现上。预期台股全年走势将大致维持过往U型走势，即第1季与第4季偏向多方格局，第2季与第3季则容易出现涨多修正，而川普政府的激进经贸政策可能增加市场波动，但同时也带来许多布局良机。