看好市場重回成長軌道 大摩：買進手機股時刻到了

摩根士丹利（大摩）。 路透

外资摩根士丹利证券（大摩）21日举行全球智慧手机市场前景网路研讨会，看好随着智慧手机市场重回成长轨道，意味买进手机族群股票的时刻到了。在亚洲苹果供应链中，大摩偏好市占提升及具产品规格升级趋势的厂商，给予台积电（2330）、大立光、玉晶光、台达电等「优于大盘」评级。

大摩调查美中智慧手机升级意向发现，未来一年美国有意换机的比率从去年的27%升至32%，创历史新高；中国大陆有意换机比率从43%升至46%，是2021年来最强，代表2024年智慧手机的换机周期将较2023年缩短。

因此，大摩同步上调2024年全球智慧手机预估出货量至11.88亿支，年增幅由原先的2.7%上调至3.9%；2025年也提升至12.41亿支，年增幅由4.3%提升至4.4%。在全球主要市场中，大摩调高对于北美、中国大陆及欧非中东（EMEA）的预估出货量，其他市场则维持不变。

大摩并将本季iPhone整体出货量上修到7,500万支，季增50%，年减3%。不过，iPhone在大陆市占率恐将受到华为回归影响。大摩调查显示，36%的大陆iPhone用户在未来一年换机时「极可能」续用iPhone，低于前一年的41%，是2018年来低点，也是大摩调查以来最低。

因此，即使美国iPhone用户愿意续用比例不变，但大摩仍下修明年的iPhone预估出货量至2.21亿支，较原预期少400万支，总量与今年持平。

高盛证券指出，今年中国大陆双11促销前12天内，大陆智慧手机出货年增10%，这是相当好的复苏讯号。从今年双11中可以看出三大特点，包括：中高阶型号更受欢迎、平均售价（ASP）及与折扣率（14%）都更高、在热销排行榜中，苹果与小米的机款数目增加。高盛看多11档个股，包括台积电及联发科两家台厂。

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