看殖利率存股有盲點！陳重銘戳破高股息迷思 另提2個退休投資忠告

近年存高股息ETF成为全民运动，据金管会最新统计，我国ETF市场规模达4兆179亿元，占整体境内基金规模57.6%，若与2023年同期ETF仅2兆4,728亿元相较，近一年来ETF就疯狂吸金1兆5,451亿元，年增逾6成。对于熟龄退休族来说，有哪些该注意的风险？

不败教主陈重铭点破ETF高殖利率的迷思：当心赚了股息赔上价差。 图／陈重铭提供

不败教主陈重铭认为，台股不断创高，高股息ETF是进可攻（价差）、退可守（领息），可以安心长期投资。

例如大华优利高填息30（00918），在2023年规模成长高达7741.67%，大概创下台股新记录，投资人疯狂买进，主因「高息」和「填息」。以2023年Q3跟Q4两季，半年合计的殖利率高达6.43%（2.97%+3.46%），而且2023年的报酬率也高达46.58%，正报酬就表示股价有「填息」，而且还有赚到价差。

养出退休金鸡母的2大策略

他表示，退休族存股的重点是心情愉快，资金足够的话可存股领息，若觉得存股太无聊，想做价差调剂生活，前提是「先做好资金配置」。假设资金有600 万元，可采取2大买进策略：

一、定期定额

可以先拿一半的资金300 万元投资，由于无法预测股价的最低点，所以要采用定期定额的方式，来平均买进的成本。定期定额的期间建议是 1年。拖太久反而会造成资金的闲置，降低投资报酬率。

陈重铭强调，定期定额的重点在于纪律，每个月都要确实买进，绝对不能够因为股价波动就随意停止，例如看到下跌就想等便宜一点再买，结果股价反而涨上来，就错过了好时机。

定期定额是采用数学平均的概念，它不会让你买在最低点，但也不会让你All in在最高点。

二、逢低加码

另外的300万元资金，先保留下来作为逢低加码用，毕竟在长期投资的过程中，一定有机会碰到相对便宜价，此时手中有资金加码会很有帮助。

逢低加码更要讲纪律，一旦碰到大跌就要确实执行，要知道单凭定期定额的方法，只能得到平均的报酬率，只有再加上逢低加码，才能够低成本、加大报酬率。

陈重铭提醒，只有获利稳定的股票，才能够采用定期定额搭配逢低加码的投资策略，如果是「景气循环股」或获利衰退的公司，就不能够采用这种投资方法，否则可能会越买越便宜，最后进住套房且翻身无望。

殖利率越高越好吗？小心赚股息赔价差

陈重铭表示，研究ETF终要回到原点，高股息ETF的配息来源是什么？就是成分股的配息，但高股息成为兵家必争之地，所有投信都要说自己的殖利率最高，才会最吸睛，所以ETF的配息就拚命挤出股利、资本利得、平准金、公积金，总之，殖利率要越挤越高。

也因为殖利率越挤越高，乱挤一通，引起来金管会关注。陈重铭强调，现在大盘在高点，新上市的ETF在买进成分股时，股价当然也会在高点，股价既然买贵了，殖利率自然就会降低，所以新上市ETF的殖利率会较低，这是因为大盘跟股价上涨的后果。

另一方面，已经在市场上的ETF虽然比较早买进便宜的成分股，但是股价一样上涨，殖利率会降低，不过仍有「资本利得」这个配息来源，这就是其优势。例如国泰永续高股息（00878）、群益台湾精选高息（00919）、复华台湾科技优息（00929），股价都超越发行的15元，也就是都有赚到资本利得。

陈重铭表示，高股息ETF在市场热度高，未来还是会不断推出，但投资人要谨记「只有填息」才是有赚到股利，因此，上市以来用股利跟绩效说明自己「高息+填息」特点的ETF，股价上涨时也能赚到资本利得。

因此，聪明的投资人应该好好坐在轿子上，千万不要去帮人擡轿，反而吃力又不讨好！

免责声明：以上资料仅供参考，投资人应独立判断，审慎评估并自负投资风险。

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