科技股估值修正 伺服器有靠山

全球股市面临估值修正回档，台股也跟着美股拉回。图／美联社

通膨增温导致升息预期上升，使得全球股市面临估值修正回档，台股也跟着美股拉回，投信法人表示，此时具有硬体升级、实质获利成长的产业，将成为震荡行情中的投资亮点，其中，伺服器产业在国际龙头大厂纷纷增加资本支出的加持之下，今年成长动能有望维持高速成长。

PGIM保德信科技岛基金经理人叶献文指出，尽管全球PC、手机市场出现需求杂音，不过，伺服器产业仍一枝独秀，受惠云端服务大厂看好未来市场前景，资本支出持续提升，市场预期伺服器ODM厂第二季的订单需求强劲，惟目前的考验在于长短料及供应链不顺，使得出货量暂时受到压抑，但放眼全年需求，各家厂商出货普遍都较去年成长，而云端服务供应业务占比较高的厂商，甚至有双位数以上增幅。

叶献文表示，今年来台股修正拉回，伺服器相关类股因为有基本面撑腰，股价表现相对抗跌，虽然短期仍有供应链等相关问题，不过随着缺料逐渐收敛，出货量有望呈现逐季提升，根据统计，今年的伺服器出货量可望达到1,390万台的水准，相较去年增加百万台，今年年增幅将挑战双位数成长。

叶献文指出，包括Meta、微软、亚马逊、谷歌等美系国际龙头大厂今年的资料中心资本支出持续提升，同时，AMD与Intel皆有新平台推出，预期在性价比提升的诱因之下，厂商导入新平台意愿大幅提升，对于伺服器产业无疑是一大利多。

整体而言，从科技股第一季法说释出的营运展望来看，电子股营运动能将自第二季中后期开始增温，并自第三季起进入旺季，下游厂商营运高峰则会在第四季展开，虽然近期受到国际利空干扰，然台湾科技产业的整体营运动能并未受严重冲击，预期近期的快速回档拉回，让科技股投资价值浮现，搭配台股高殖利率特性，将吸引逢低承接买盘进驻。

统一投信表示，由于外部不确定因素，加上台湾疫情扩散，影响企业营运及市场信心。近期电子股受到市场对评价的压抑，表现较为弱势，但对于体质健全的个股来说，跌深就是利多。加以电子股将在6月启动新产品拉货潮，仍可伺机掌握逢低择优布局的投资机会。

建议可留意第一季财报佳的族群，例如受惠供应链瓶颈纾解、第二季营收及获利有机会达到双位数成长的网通族群，以及具备长线成长趋势的智能车、HPC相关股和新平台新规格提升相关受惠股。