《科技》瑞信证看好半导体产业 明年智慧型手机出货上看7亿台

瑞信对2021年智慧型手机的预测基本保持不变，5G智慧型手机成长趋势明显，2020年5G智慧型手机出货量占总出货量的20%，且渗透率增速超过4G，主要以大力推行5G的中国为首。2021年第二季中国智慧型手机出货量中有79%为5G手机。瑞信预计智慧型手机出货量将从2021年的5.51亿台提高到2022年的7.07亿台，而5G智慧手机将占50%。

年初至今5G和iPhone的发展优于预期。瑞信乐观看待智慧型手机的出货量，预计将自2020年12.8亿台的水平上反弹，并认为iPhone出货量在2021年大幅增长后，未来几年将维持在较高的年度水平。iPhone 12 的良好周期趋势主要是受到iPhone Pro／Pro Max 等系列产品销量带动，以及增长基数较低导致。

瑞信证指出，今年以来，亚洲（不含日本）科技产业以7.4%的优势持续领先全球市场，其中以半导体产业增长以及台湾和印度科技股票的强劲表现领先。在2020年每股盈余实现41%成长率的基础上，预计2020-2023年产业获利将达到23%的复合年均增长率。尽管2022年部分子产业的增速将逐渐放缓，但整体仍有望保持18%的稳健成长率，且各子产业将呈现均衡增长。

此外，亚洲科技产业的获利预测将持续向上修正，体现出强劲的产业基本面。瑞信认为，每股盈余的预测变化将是产业表现的主要驱动因素，因为最终每股盈余变化将体现在2021年亚洲科技股的表现上。

Nigam表示，从科技角度来看，经济重启的影响喜忧参半。一方面重启势必导致经济增长加速。5G的推广，以及随着解封使人们逐渐走出家门，智慧型手机的使用增加，加上企业科技支出部分恢复，将推升产业需求。但另一方面，随着消费者从商品消费转向服务消费，个人电脑和娱乐设备的消费需求下降。但是，我们相信总体需求应保持强劲态势，因为经济重启和结构性需求驱动的正面因素将会超越疫情所带来的需求下降而造成的不利影响。