跨國平衡基金 穩中求勝

美国经济表现稳健，企业营运稳健，股市仍续创新高。债市方面，非投资等级债违约率保持在较低水准，使得今年以来全球主要股债指数走扬。法人建议，稳健型投资人可透过诉求稳健布局、灵活调整投组内容的跨国组合平衡基金来布局，降低单一资产风险。

据FactSet统计，分析师预测标准普尔500指数今年获利成长11%，2025年成长14%，企业获利前景展望佳。此外，美国经济情势偏向不着陆，加上充裕的流动性、强韧消费支出及高透明度的产业前景，将支持股价指数和信用债券价格稳定，建议透过组合平衡型基金配置，降低单一资产风险，并能掌握经济成长下的投资机会。

日盛目标收益组合基金研究团队指出，观察美国亚特兰大联储的GDPNow模型对今年第1季GDP预估为2.9%。第1季实际个人消费支出成长和实际私人国内投资总额成长，分别从3.4%和3.4%上升至3.5%和3.7%，对于企业盈利是多方信号，代表企业盈利已取代货币政策成为美股主要向上的驱动力。

另外，二次通膨风险虽难以忽视，但好消息是薪资增长放缓，也降低通膨螺旋式上升的机率。

由于本周将公布4月美国PCE、5月中国制造业 PMI。美国PCE在4月基期拉高下，整体PCE年增有望终止回升，核心PCE年增可望在房租通膨续降、服务月增降温下延续放缓，建议后续持续观察整体PCE的走势。

群益全民成长乐退组合基金经理人叶启芳表示，年初以来随着经济活动回温，成熟市场基本面整体维持扩张，全球工业生产值也开始缓慢回升，今年下半年景气有望回到疫情前的成长趋势。

叶启芳进一步指出，在投资标的选择上，股票方面可留意成长动能较佳、题材性丰富的美股、台股、印度等市场，债券方面，尽管降息时点的预测调整料带来价格上的波动，不过在通膨仍处下行趋势、利率风险降温下，债市多头行情仍可期待，建议投资人可朝利差大、资产品质佳的券种来配置，当中长天期标的有助于提高收益水准，并在后续降息启动时掌握潜在资本利得契机。