拉货力道强 研华6月可望续回温

研华（2395）营运逐渐摆脱疫情影响，5月营收45.03亿元，较4月成长2.51％，并创下近七个月新高，主要成长动能来自中国大陆及韩国市场拉货力道显现，预估6月可望延续回温基调，第二季营收将优于首季，可望与2019年同期持平至小幅成长。

研华表示，5月营收以区域来看，中国大陆与韩国地区表现强势，台湾地区表现持平，而其他市场仍呈现年对年衰退情况；以事业群而言，工业物联网事业群与物联云事业群呈现年对年双位数成长，应用电脑事业群年对年则有个位数成长，而其余事业部门为衰退。

研华累计前五月合并营收201.69亿元，较2019年同期衰退6.66％，主要受疫情干扰，台湾、韩国地区逆势成长，年增表现相对突出，而中国大陆地区营收则从衰退转为持平。

前五月主要事业群普遍呈现衰退，除了智能服务事业群仍是双位数衰退外，其他事业群营收下滑情况已收敛至个位数，业绩逐步回温。

研华董事长刘克振先前在股东会上指出，新冠肺炎疫情对公司营运影响集中在首季，第二季起将恢复正常，营收可望持平2019年同期的次高水准，且欧美市场虽在疫情干扰下呈现短期衰退，不过，研华专注发展B2B业务，需求仅是往后递延，并没有消失，对产业前景仍抱持乐观态度。

法人认为，随着疫情趋缓及解封需求，研华营收可望逐步回温，预期下半年将受惠中国大陆新基建政策，刺激工业电脑订单成长，欧美市场则仍待观察，且工业物联网产业（IIoT）发展趋势不变，有利研华中长线布局发酵。