理财情报局 | 中小银行与理财公司竞合迈入新阶段，银行理财密集降费率吸引客户

南财理财通课题组综合整理

联创产品即将上架，中小银行与理财公司竞合迈入新阶段

自多家未设立理财公司的银行（以下简称“非持牌银行”）收到压降自营理财规模的监管要求以来，其中一些银行在根据自身资源禀赋进行结构性压降的同时，也在寻求与理财公司的合作。据了解，它们的合作主要有两种模式：一是非持牌银行仅作为理财公司的产品代销平台；二是非持牌银行将自己的客户和资产推荐给理财公司，理财公司根据银行需求，开发定制化产品。记者最新获悉，后一种合作模式即将进入新阶段，由理财公司与非持牌银行共同开发的产品最快将在11月底上架。此外，理财牌照竞争格局也出现新变化，部分银行因获批牌照无望而选择放弃，但沪农商行、成都银行等几家理财规模居前的银行仍在积极筹备。还有部分单独申请理财牌照无望的银行，准备联合所在省级行政区域内其他中小银行，共同申请牌照。

要求保本、收益可能降低，券商收益凭证新规对银行理财有何影响？

2024年10月25日，中证协制定发布《证券公司收益凭证发行管理办法》及配套指引（以下简称《办法》）。《办法》将收益凭证定义为证券公司在柜台或机构间私募产品报价与服务系统(以下简称报价系统)向符合条件的投资者非公开发行、按约定还本付息的债务融资工具，即本金保障型产品。券商收益凭证变为本金保障型产品后，配置这类产品的银行理财收益水平会相应降低，对客户吸引力会有所下降。业内人士向南财理财通课题组表示，对尚未持有衍生品交易资格的理财公司来说，这次《办法》的颁布会影响机构后续结构性产品展业。在收益凭证新规下，券商不能发行非保本收益凭证，因此未持有资格的机构较难将弹性较高的结构（如小雪球结构）内嵌进产品，这会使得产品收益弹性降低，性价比下降。长期来看，《办法》利好有衍生品交易牌照、衍生品投研有所积累的头部机构。

11月银行理财密集下调销售服务费、管理费，理财市场争夺战持续

11月银行理财公司密集宣布对旗下部分产品实行阶段性费率优惠。民生理财今日公告称，对旗下部分产品固定管理费和销售费给予优惠，其中，有产品自11月11日-12月31日的销售费优惠为0%，交银理财也称11月14日起对某一产品的销售手续费率给予阶段性优惠。业内人士表示，近期银行理财产品密集降费是多因素共同作用的结果，银行存款利率下调，各理财公司和银行下调理财产品费用以吸引客户。各机构降低费用让利客户是提升产品竞争力的手段，长期看，对于银行理财公司而言，投资者预期目标的实现更为重要，良好的业绩表现更能真正增加客户黏性。

有银行因理财资金充当风险资产接盘侠被重罚

在10月监管披露的罚单中，九江银行因理财资金用于受让本行表外风险资产、面向非合格投资者销售的理财产品投资房地产信托、违规发放贷款掩盖违规转让信贷资产产生的损失等9项违法违规行为被罚款410万元。时任九江银行股份有限公司资产管理部负责人李健被警告，并处10万元罚款；时任九江银行股份有限公司资产管理部客户经理束礼武被警告。九江银行成为首家因 “理财资金用于受让本行表外风险资产”被处罚的银行。此前也有银行因理财资金违规使用被罚，但资金用途略有区别，处罚力度普遍较大。被罚的违规用途包括理财资金用于偿还本行贷款、理财资金间接投资本行信贷资产、理财资金投向结构化债券业务、代客理财资金用于本行自营业务等。

（内容整合自21世纪经济报道、中国证券报、财联社）