理财周刊／2013赢战除权息行情
文／刘怡妤
大盘八千点震荡整理，王品13元填息路走得艰辛，台积电3元填息路7月3日见分晓，今年如何赢战填权息胜率高的标的，锁定类股近5年涨幅打败大盘，并从中挑选20日内百分百填权息强股。
观光高价股王品(2727)率先四月二十四日发动十三元填息动作，然共花二十二天完成，较去年十元仅花八天填完息显然走得有点艰辛，龙头股台积电(2330)六月十一日股东会已经通过三元股息案，预计七月三日除息，情况如何届时分晓，但随着股东会热潮落幕后，紧接着就是除权息大戏码登场，今年如何赢战大盘指数处于八千点除权息行情，这是现阶段一门重要课题。
理周投研部根据近五年第三季类股涨幅领先大盘者，锁定电子、生技、百货等三大类股，再从中挑出二十天内百分百能够完成填权息标的，推荐给投资人参考布局。
事实上，除权息行情与总体经济好坏脱离不了关系，多头年与空头年(六月指数收盘低于一月；且十二月指数收盘亦低于一月表现；反之为多头年)，填权息行情走势也会不同，除天数长短外，甚至在空头年有些个股无法顺利填权息。
不少投资机构年初即预测今年从经济成长率(GDP)着眼，指数高点会落在第三、四季，显然今年是多头年，那么除权息行情是相当值得期待的。
确立了大环境如此，还有一个参考指标，就是四档个股的除权息表现，也攸关当年除权息行情走势。官股色彩浓厚的中钢(2002)和中华电(2412)，无法填权息的年度皆集中在现金殖利率相对较高的年份，因此投资人若纯粹只以赚取股利、股息报酬的角度投资这两档个股，很有可能会「赚了利差，却赔了价差」。
而观察另外二档民营的公司台积电与鸿海(2317)，通常是在现金殖利率较高的年度，也较快填权息；而在现金殖利率相对较低的年度，却要花上较长的时间才能顺利填权息。因此综观上述，百分百民营企业配股配息较好的年度，表示公司营运前景也相对看好，因此填权息效率较高天数较短；但公营色彩较浓的中钢、中华电，股利与填权息均肩负着政策要求，有了高配息，就不会再有填权息行情，值得投资人留意。
理周投研部表示，台股短线整理已成为市场共识，指数空间不大，但个股走势不看淡。因此，选股上除了选强势股积极操作外，更可将眼光拉长，瞄准具填权息实力且下半年股价有表现机会的个股，具备进可攻、退可守的特性，获利果实丰硕。
大盘修正 有利除权行情
受到台股量能明显萎缩的影响，短线上多头气势仍然稍弱，但部份个股在业绩面加持之下，股价仍能摆脱大盘影响，向上迈开大步。
其中，现金股利配发佳、殖利率优异的个股，如中橡(2104)、旭软(3390)等，股价逆势抗跌表现优于大盘，即是因为股利配发所隐含的投资价值，护持股价。
理周投研部表示，随着股东会于六月底结束后，时序将进入除权息旺季，投资市场将再次掀起殖利率行情。原先市场担心今(2013)年为二代健保补充保费实施首年，恐引爆一波弃权息卖压，但随着指数已一路走跌，有意弃权息的投资人应早已出场，如将配发现金股利十九元的华硕(2357)，近期股价即跌破三百元大关。
由于台股先行回档修正，反而有利于大盘酝酿除权息行情，则市场原先担忧补充保费上路后，冲击除权息大戏的可能性将大为降低，此外，台股多头行情若于第三季重整旗鼓，再度启动，则紧接而来的填权息力道就不容小觑。
而且投资人布局除权息行情，必须挑选具填权息实力的类股族群与个股，才能股利、价差两头赚。理周投研部筛选出下半年具表现机会的产业，其中，光电业虽然过去五年第三季涨势均逊于大盘，反而更突显今年产业景气进入超级旺季循环，产业循环有利于下半年展开填权息走势。
布局3Q旺季族群 填权息保障
下半年产业维持旺季循环的还有半导体族群、电子零组件以及网通，另外，生技族群则是近几年具稳定表现的类股，尤其当台股重挫时，生技族群即强势上涨，成为盘面稳定军心的重要支柱，为投资组合中相当必要的重点类股。
观察近五年完成填息个股，也符合第三季强势产业，包含电子、生技、百货均有除权息强势股，其中生技医疗器材股因基本面获利佳，具稳定配息政策，成为长线投资人赚取现金股利的不错标的。(文未完)
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