理财周刊/卢意:修正后的重整

文/卢意

观赏国外职业运动,除了赞叹这些明星们的技艺外,其身价也是关注焦点,一年动辄数亿新台币的收入,必定有其相当过人的优势。王建民这两年历经漫长的复健,最近在大联盟复出,除了身体的重建,想必心理层面调整更为困难,中间只要有任何一个念头放弃,就可能不会再回到投手板上。

今年美国职篮的总冠军赛,最终是由从失败的比赛中,能够迅速调整战术节奏热火队夺冠。每一个竞技场都有胜败起伏,历经失败后再起的故事才能称作传奇

最近全球金融市场也开始一波又急又深的修正行情探究其背景是因为全球资金经历多年宽松刺激后,出现了一个大家早已有心理准备转折点

其实离QE正式退场可能还有数个月时间,但因为预期心理酝酿太久,许多市场累积的涨幅也够大,这时候美国联准会一句话,仿佛像是田径场鸣枪起跑的指令;加上中国新领导重整金融的态度明确,全球资金供需趋势即将改变,国际热钱当然是先跑先赢,价格的急速修正也不足为奇了。

其实教科书上都有说,正常的升息代表景气回归成长的正轨,当美国开始收回资金,代表一些关键的经济数据明确转佳,所以这波由多年累积的资金行情转移到景气行情的过程,震荡幅度不会小。

尤其新兴市场的股债汇市影响必定较成熟国家来得深,像金砖四国巴西、俄罗斯,自今年高点跌幅都超过两成,许多东协国家虽然有更好的基本面支撑,但在资金撤出情况下也都面临两位数的跌幅,而新兴市场债券和澳币的下跌更令许多固定收益的投资人不知所措。

本栏常常提到资产配置的意义及重要性,现在正是作资产再平衡的好时机,正所谓下跌才能创造好的买点,在联准会对未来景气信心的支持下,美国、日本及新兴市场、东协的部分有基本面做后盾国家,价格修正后选择作为下一波布局重心,就如同一位好的职业运动员,历经低潮后重整自己,表现出更扎实的能力。

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