理财周刊／马凯：世界的下一步

文／理财周刊

全世界又走到一个新的十字路口，迈出的下一步，可能就会掀起一场新的风暴。

最重要的一步，无疑是美国联准会正要迈出的。2008年美国引爆金融海啸之后，为救一时全球资金干涸，柏南克决定悖逆经济祖师教训，大规模印钞救市，还自诩让美国及全世界逃出了经济大恐慌的魔掌。

但这位经济专家却不知，资金干涸乃因恐慌心理将货币流通速度压到最低水准，一旦信心恢复，流通速度倍数回升，货币流通量都会如响斯应地倍数增加。如今，货币流通速度就美国而言，早已回到正常水准，则多印出来的四兆美元，乘上流通速度，会成为四兆的好几倍，如果都留在美国，早已造成恶性通膨。

事实上美国物价平稳得很，这只有一个解释，除了柏南克之外人尽皆知，那就是零利率将这些钱驱往新兴国家套利套汇，搞得货币不断升值、物价不断上升，股市、房市泡沫不断膨胀，个个叫苦连天。

如今，柏南克即将卸任，撒的烂摊子必须自己收拾；而且，美国经济复苏脚步勇冠全球，任他如何唱衰，也遮不住天下耳目；一切借口用尽，只好坦承ＱＥ即将退场。不论收购公债何时缩减，预期心理引导下，热钱急速向美国回流，结果就是各国资金流失、币值急跌、利率升高，股市、房市下挫，正与ＱＥ相反。

由于变化速度急而猛，全球经济为之震动。柏南克赶紧以扑朔暧昧的言词试图缓和，恐怕大势所趋，谁都阻挡不住。 日本安倍晋三射出的三箭，前两箭已至强弩之末，第三箭要开肠剖肚，动到根本，恐怕须臾见不到功效，只好藉鼓动民族主义炒作民气，却可能引发亚洲国家尤其中共的忌惮，造成政经冲突。

而中国大陆则因2009年揠苗助长，刻意拉抬出九％成长率，造成无穷后患，习李接班后才掀开真相，不知如何是好。

这三大经济体举足轻重，震动全球，我们只能「挫得等」。

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