理财周刊／聂建中：财政悬崖之路 先甘后苦或先苦后甘

自二○○六年二月接任美国联准会主席，柏南克一大贡献，是创造出一个将被历史记忆留名的「财政悬崖」(fiscal cliff)智慧名词，意指二○一三年美国财政赤字将会如悬崖般陡然直线下落。此新术语正成为岁末全球公众话题。

然而，最近太多媒体的扩大再扩大解释，把此悬崖看成了万丈深渊；但真实的它，我觉得只不过是一个稍稍有点深度的小阴沟罢了。

回想二○一一年八月初，为避免主权债务危机发生，美国民主与共和两党在提高美国债务上限的那场激烈争辩得到最终共识决，做出了严正的加税、减支计划，在无法共同达成完备的减支方案下，美国将自二○一三年起启动十年内削减一．二兆美元联邦财政开支的「自动减支机制」。看起来，这不早就是两党共识的必然结果吗？为何沸沸扬扬谈论不已？

盖因美国自动削减机制金额庞大，此财政支出的猛然紧缩，势将骨牌效应至企业雇佣与投资力道遽降，而民间消费下滑，个人税负和医疗支出恐将上升，进而影响经济层面及民间生活，再推及全球，将造成病情恶化已久的全球金融市场持续衰退隐忧。也因此，柏南克及美国财政部长，甚至国际货币基金(ＩＭＦ)主席均对此发出严正警讯，视财政悬崖为继欧债危机后，下一个经济危机可能引爆点。

的确，全球经济龙头的美国，其财政瘦身计划将引发全球经济再次衰退的隐忧。但财政瘦身减支，才真可达到缩小财政赤字进而减少债务危机的未来隐忧。虽然「勤俭经济学」背着二十一世纪应以强化「内需」市场之伟大真理而驰，但此刻防堵美国主权债务危机的可能发生，似乎惟以瘦身减支为最佳良策。

美国政府面临「财政悬崖」窘境，尝试寻求短暂解套的各项方案祭出，我觉得都不切实际，毕竟今日未成之事，明日将需更努力促成。我若是政策拟定者，会选择「先苦后甘」之路，替代未来苦日子更难过的任何「先甘后苦」方案。

【更多精采内容，请见《理财周刊》644期，便利商店及各大书店均有贩售】【理财有方法，负债变富翁。课程活动详见www.moneyedu.org.tw】