锂价，稳了？

转自：上海证券报微信公众号

江西锂矿“大户”停产、下游排产回暖、即将入冬的青海盐湖减产……在多重“利好”因素助推下，持续下探的锂价有望逐步企稳。

从市场报价来看，锂价确有企稳迹象。上海钢联统计数据显示，国内电池级碳酸锂9月最后一周的平均报价为7.58万元/吨，较前一周上涨800元/吨。尽管价格涨幅并不多，但对于处在下行周期多时的锂盐企业来说，能稳住现有价格不再下跌或更为关键。

“下跌空间确实不大了，碳酸锂价格在8万元/吨下方持续了很长时间，很多企业撑不住了，尽管眼下还没有明显的产能出清，但对于高成本的冶炼企业来说，也是迟早的事。”有熟悉锂盐产业人士称，之前锂价下行期间，部分厂商借检修名义减产、停产更多是为了“挺价”，但眼下的“停产”或真是在考虑退出的问题了。

锂价“磨底”多时

高成本参与者难以为继

纵观今年的锂价走势，碳酸锂吨价始终保持“低位运行”。尽管上半年吨价一度冲破12万元大关，但因下游需求不振等原因，又迅速回落至10万元下方，直到跌至8万元下方。

“目前碳酸锂价格较大程度兑现了‘供需不匹配’与季节性需求淡季预期，且估值水平处于相对合理区间。”对于锂价疲软，安泰科锂产业资深专家范润泽认为在预期之内且相对合理。

需要指出的是，业界普遍认为，8万元/吨是碳酸锂行业的供需平衡成本线。

面对价格疲软，产业链公司纷纷“出招”应对，有开展碳酸锂期货套期保值的，也有借检修名义“挺价”者，更有企业直接“砍掉”相关扩产计划。一时间，锂盐市场悲观情绪再度弥漫。

在价格多日未见起色之时，向来冷静的“宁王”率先出手。9月11日，一则“宁德时代江西枧下窝锂云母矿停产”的消息迅速传开。对于停产传闻，有接近宁德时代的人士向上海证券报记者证实：确有其事。记者通过多方打探了解到，宁德时代旗下在江西宜春的采、选、冶企业将在10月起全面停产。

受宁德时代锂矿停产消息带动，江西锂矿“大户”九岭锂业等企业也相继发出停产检修公告。

“宁德时代在宜春的碳酸锂完全成本应在9万元/吨上方，它都撑不下去的话，其他企业只会更难过。”宜春某头部碳酸锂冶炼企业人士称，目前宜春锂盐厂整体开工率已不足五成，成本相对可控的宁德时代和九岭锂业都选择停产来“挺价”，宜春碳酸锂产量或大幅下滑，进而对碳酸锂整体供给造成一定影响。

事实上，在锂价不会大幅反弹的强预期下，行业产能出清或成必然。有熟悉锂盐产业人士表示，目前锂盐产能尚未开始出清的主要原因是相对低成本的供给增量未完全释放。“待这部分产能进入市场，高成本产能退出就是时间问题。”该人士称。

供需格局或有新变化 多重“利好”助推锂价企稳

“我们现在日产碳酸锂40吨左右，产品不存在卖不出去的情况。”青海某年产万吨级碳酸锂企业负责人告诉记者，碳酸锂产品需求一直真实存在，只是此前受锂价大幅上涨影响，产能供给增长过快，给行业整体发展带来一些困扰。

记者注意到，之前锂矿企业“大赚”主要受益于价格暴涨之时的库存优势，眼下没了价格红利，产业公司不得不对未来规划作出调整，今后或将再难看到“跨界”玩家。

供需关系的逐步修复让产业链公司重拾希望。多氟多近期在接受投资者调研时表示，目前碳酸锂价格是相对低位的，再下跌的空间不大。近年来，国内外碳酸锂产能不断扩大，市场供应充裕，在供应过剩的背景下，部分高成本产能可能会被迫退出市场，但随着新能源汽车和储能业务的持续向好，未来碳酸锂价格有望企稳。

对于碳酸锂价格后续走势，业内普遍认为，锂价持续下跌的情况有望得到缓解。究其原因，或有三方面因素予以支撑。

首先，从宁德时代在内的多家产业链公司宣告“停产”来看，供给减少的预期起到一定提振市场信心的作用。A股某锂电企业人士认为，此轮宜春多家锂盐企业停产、减产对当前碳酸锂的整体供应其实并无太大影响，其更多意义在于发出“信号”，让那些高成本的加工企业、甚至是落后产能不再抱有“幻想”，从而加速产能出清。

其次，随着新能源汽车市场步入“金九银十”销售旺季，叠加宏观政策积极助力，碳酸锂或趁势扭转低迷状态。高工锂电最新统计数据显示，9月国内锂电头部企业排产环比增速或达10%，排产规模可能达到50GWh，磷酸铁锂主要企业排产同比也有增长。

在需求确有回暖的情况下，信达证券研报分析认为，在促消费政策驱动下，新能源汽车消费作为大宗消费的一部分，随着国内新能源车需求的继续增长，锂电池供应阶段性过剩问题有望逐步迎来拐点。

最后，即将进入冬季的青海、西藏盐湖产能受限，这也为锂价止跌带来一定支撑。“随着气温的逐步降低，卤水的吸附效率会随之降低，相较于夏季，产能肯定会有所下降。”青海某盐湖提锂企业人士告诉记者，未来随着气温的进一步下降，碳酸锂产能将进一步减少。记者从青海各家盐湖提锂厂商处了解到，进入11月后，青海盐湖产能利用率将普降至60%。