利空出尽启动反弹 AI新科技趁低档布局

分析师认为，Fed力抗高通膨压力，采取「坚定的鹰派立场」，但金融市场却是中性解读，升息步调不确定性暂时解除，Fed主席鲍尔（Powell）表示升息3码的速度并非常态，但也表示7月利率决策会议再升息3码不无可能，暗示有可能连2次升3码。

富兰克林华美AI新科技基金经理人刘翠玲表示，Fed未来政策方向端看通膨数据，若通膨仍偏高在8.2％以上，则7月有机会再次调升利率，产业面目前看到半导体估值修正幅度已达历史平均水准，产业景气循环即将「转换跑道」，不妨逢低介入。半导体产业循环周期自1990年以来已经经历8次至9次循环，平均每次持续约14季至15季，目前半导体产业已快走完一个景气循环，将以不同产品线为主轴引领产业进入新一个阶段。

刘翠玲指出，评价面部分，当前费城半导体指数在2011年至2020年约有4次循环，其中平均跌幅约3成左右，近6个月半导体估值修正幅度已达历史平均水准，指数下档空间相对已有限，陷入盘整或反弹走势可能性偏高，科技类股快速轮动，终将回归基本面运行。

且人工智慧为产业升级关键，科技巨头加速布局。刘翠玲说明，尽管全球与疫共存、上海封城等多种因素交错影响，影响手机、NB、显卡、CPU散热器展望下修，静待库存去化与淡季结束。但富兰克林华美AI新科技研究团队推测科技投资焦点已翻开新篇章，下一波半导体景气循环将聚焦在云端储存、车用半导体、工业、生技医疗领域，科技巨头如Microsoft、Google、Tesla等，纷纷投入大量资源角逐新战场。Gartner预估AI Semiconductor至2026年产值达860亿美元，2020年至2026年CAGR以20％速度成长。

富兰克林华美投信建议，积极型投资人不妨趁此机会逢低加码，稳健型投资人可利用定期定额方式持续投资，才有机会能在波动中胜出，并掌握新科技趋势持续带领上涨的机会。