利率+风险偏好持续双低 财富管理向高质量发展模式转向

本报记者 秦玉芳 广州报道

随着美联储大幅降息，全球资本市场持续宽幅震荡。叠加全球新旧动能切换的趋势影响，低利率、低风险偏好时代，国内居民财富管理需求正在面临深刻转变。

招银理财董事长、深圳市财富管理协会会长吴涧兵认为，当前经济增长模式已进入高质量发展新阶段，财富管理实现高质量发展需要把握两个关键词：一是创造价值，二是聚力共赢。

居民财富管理需求和目标转变

今年以来，存款利率持续下调，股市、债市波动加剧，居民对低波、稳健的多元化资产配置趋势凸显。

中金财富证券总裁王建力在近日举行的第二届香蜜湖财富管理论坛暨深圳市财富管理协会成立大会上指出，长期来看，资本市场在波动中仍呈增长态势，居民投资品类也在发生结构性变化，现金及存款、不动产投资以及银行理财的占比近年来不断下降，资本市场份额不断上升，预计这一趋势将延续，财富管理业务仍大有可为。

居民对财富管理需求和目标的转变，也对财富管理机构的产品创新、经营模式等产生了深刻影响。

平安理财首席产品官刘凯表示，在当前经济增长放缓、利率水平下降的新形势下，居民对资产保值增值和提升财产性收入的渴望尤为强烈。因此，财富管理机构更需将投资者利益放在首位，助力居民实现财富目标。

如何实现财富管理的高质量发展，助力居民财富保值增值的目标？吴涧兵认为，资管机构需充分发挥自身禀赋和长处，创新产品设计和服务模式，满足不同投资者、不同需求的个性化资管需求；同时，在当前经济环境下行背景下，面对低利率、低风险偏好的市场环境，需要各机构团结一致，共克时艰，进一步加强交流合作，“聚众力、集众智、凝众心”，共同探讨应对挑战的策略，分享成功经验，共同开拓市场。

招商银行总行财富平台部副总经理夏凡表示，财富管理行业应以高质量发展为根本使命和目标，聚焦四大能力提升：一是价值创造能力，抓好产品供给、投研建设、服务体验等着力点，助力客户实现财富保值增值；二是“人+数字化”服务能力，结合数字能力为客户提供更好的服务体验；三是风险管理能力，把好产品准入关、产品销售关、底层资产关，全方位提升客户投资获得感；四是生态圈的共荣共生能力，通过打造财富开放平台，聚合全市场机构，实现优势互补、能力叠加，拓宽财富管理服务边界。

尤其在投研能力建设方面，业内普遍认为，提升资管机构自身投研能力至关重要。刘凯强调，随着市场环境的变化，投资者的风险偏好逐渐趋于稳健，机构要尊重投资者的风险偏好，提供更加丰富的中低风险偏好及多元化产品，以满足不同投资者的需求；同时更要强化投研能力建设，汇聚更多专业化人才，不断提升自身的投研能力，这也是满足投资者多元化服务需求的关键。

此外，中金财富证券总裁王建力进一步指出，券商在稳步推进牌照业务老赛道的同时也在积极探索买方投顾等新业务模式，积极融入资产配置洪流，买方投顾理念越来越成为行业共识。在王建力看来，未来财富管理机构要聚焦主责主业，与客户利益保持一致，着力资产配置与买方投顾转型升级，努力提高客户的持有收益率、减低波动性，同时立足居民资产具备长期投资的优势，引导居民布局长期资产，助力居民共享国家与时代的长期发展机遇。

构建多元化资产配置能力

加强自身投研能力建设的同时，资产配置能力的提升也越来越受投资者和资管机构的普遍关注。

摩根基金总经理助理曹徐升认为，从国内外的发展来看，对抗低利率环境的有效手段之一就是资产配置，建议投资者逐步通过资产配置来实现更好的风险收益比。

中信证券财富管理委员会联席主任陈佳春表示，面对日趋多元复杂的客群金融需求和日益激烈的行业竞争，财富管理机构如何更好满足客户需求、提高综合竞争力，关键在于立足客户的资产配置刚需，主动打造跨牌照资源整合能力及生态构建能力，为客户提供一站式、全方位的财富管理解决方案。

在陈佳春看来，为不同客群构建长期适配组合，实现客户端和产品端的适配、资金端和资产端的适配，也是财富管理机构需要共同努力的方向。

从资产配置趋势来看，指数化投资依然是市场关注的方向之一。生命保险资产拟任副总经理陈水建表示，未来股市以震荡结构性行情为主，对投资机构专业能力提出更高要求，对于保险行业而言，未来重点方向以布局固收+产品为主，通过“精选个股、波段操作”以及“量化对冲”策略，稳健获取产品收益，助力民众财富实现保值增值。

曹徐升表示，未来ETF在国内会迎来一个创新发展机遇期，将坚定不移在国内布局像中证A50、中证A500等指数化产品，并借助于摩根大通集团在全球主动管理的经验和优势，积极探索主动ETF产品，为国内投资者提供更多元的选择。

博时基金副总经理王德英指出，预计指数基金占比会逐年稳定增长，博时基金对ETF布局体现在全资产、全策略、全球化三个方面。同时表示将积极布局人工智能及ESG投资，体现基金公司高质量发展和社会责任。

王德英进一步强调，未来要从大类资产、细分策略风格、境内境外市场等资产端的三个层次着手，着力打造多元资产配置能力。

强化多元化资产配置的同时，资管机构也愈加重视对投资者教育和陪伴的重要性。刘凯指出，在全面净值化时代，如何帮助投资者更好地理解市场、净值波动、资产配置以及长期和价值投资理念，成为我们亟待解决的问题。“我们需要联合社会各界力量，开展通俗易懂的投资者教育活动，为投资者提供更好的服务和陪伴。我们将努力陪伴投资者共同成长，助力老百姓在财富管理的道路上走得更稳更远。”

（编辑：朱紫云 审核：何莎莎 校对：颜京宁）