利率新时代 日股聚焦

市场将进入下个利率新时代，股票与债券投资价值浮现下，日股表现可期。图／本报资料照片

随升息循环进入尾声，市场将进入下个利率新时代，股票与债券投资价值浮现下，日股表现可期。投信法人表示，美股评价处相于对昂贵的位置，反观亚股则提供更高的价值，尤其看好日股股票在已开发国家中脱颖而出。

瀚亚投资（新加坡）执行长暨代理投资长Bill Maldonado指出，周期性因素与结构性改革将持续对市场带来利多效果，目前日股估值上仍具吸引力，许多错杀的潜力个股，值得布局，而瀚亚投资日本动力股票基金因亮眼绩效，近期热度也持续升温。

亚投资日本动力股票基金经理人Ivailo Dikov分析，日股今年强劲反弹，主要受惠于日本消费动能复苏、企业获利成长、供应限制消除，及外资大量买进日股；尽管日股冲新高，四大原因仍持续支撑日股的长期投资价值，第一是具吸引力的估值、第二是企业改革措施、第三是走出通缩的困境，及第四是具备强劲资本支出的环境。

元大投信认为，日经新闻报导股神巴菲特旗下波克夏海瑟威，将再度发行总额达1,220亿美元的日圆债，各界解读可能加码商社或买进银行与汽车股，获利持续上修的丰田、日本三大金融集团均在列，法人预期将持续引导国际资金进入日股，除资金行情可期，也宣告美、日股配置并重时代来临。

近期日股利多延续，更加稳定国际资金流入信心，日本短时间内调整宽松政策立场的可能性低，经济温和成长限制日本公债殖利率涨势，促使日圆维持弱势，搭配政策催化可望推动日股再度迈向历史新高，出口受惠龙头制造业、经济复苏受惠产业等，均为本波日股行情焦点。

野村投信海外投资部主管吕丹岚强调，明年值得关注的是经济成长前景佳且价值面合理的亚股，包括外资持续加码的印度与日本，其中，其中，适合列为核心资产的是印度股市，印度经济成长动能强劲，政府持续资本支出带动经济，企业获利成长前景良好。而卫星配置为布局循环类股以掌握波段操作机会，评价调升的日本股市也可加以留意。