历史经验看选后股汇债…民主党执政 美股涨最多

历史经验显示，标普500指数在民主党执政任内平均涨幅10％，高于共和党6.7％。图／美联社

美国历届大选后S&P 500指数总报酬率

美国大选焦点在川贺之争。历史经验显示对美股最有利大选结果，是民主党籍总统上台而参众两院由不同政党主导。若共和党籍总统执政又遇上参众两院均由民主党主导，投资人就要谨慎。

根据CFRA资料，标普500指数在民主党执政任内平均涨幅10％，高于共和党6.7％。

BMO资本市场策略师贝斯基（Brian Belski）就历史证据指出美股与经济在民主党籍总统执政下比较好。

从1984年到2020年标普500在历届大选后的总报酬率来看，不管是共和抑或民主党籍总统胜选，选后第一天美股因政局前景不明朗而跌多涨少。随着市场情绪逐渐恢复冷静，选后一个月美股逐渐回升。

CFRA策略师斯托瓦尔（Sam Stovall）发现，民主党籍总统加上参众两院由不同政党主导时，美股表现是最好。1945年以来有六年出现这情况，标普500平均涨16.8％。

若共和党籍总统遇到民主党掌握两院，美股表现最弱。若从白宫到两院都由同一政党掌握，美股表现也会很好。

美元方面，市场认为川普胜选和由共和党主导参众两院对美元最有利。因为川普主张扩大财政支出有利美国经济，其大幅调高关税而引发贸易战，和中国等主要贸易伙伴让本国货币贬值来因应，结果支持美元走强。

若贺锦丽胜选和民主党赢得国会就可能不利美元，因为她会延续拜登的保守路线而不利经济，德意志银行认为她胜选，亚洲货币可能会大涨。若民主党赢得参众两院，美元将会走贬。

外界认为这次大选最可能结果是白宫和国会由不同政党拿下，难以推动重大政策来影响美元。

美债方面，摩根士丹利分析师威尔森（Mike Wilson）指川普胜选加上共和党横扫参众两院，会让外界看好经济成长，在有利美股同时，令美国10年期公债殖利率变动不大。

摩根大通策略师玛提吉卡（Mislav Matejka）认为，股市投资人要密切观察债市动向。若川普胜选而激刺美股上涨，就可能重演他2016年胜选后的美债抛售行情。美股涨势能持续多久，要视美国债息对其胜选反应有多大。