李逸洋：政坛重量人士指退抚基金绩效差是年改元凶 过于天真

日前国民党主席吴敦义瞄准四大基金，指示党内成立小组检讨绩效；考试院副院长兼退抚基金监理会主委李逸洋今天意有所指表示，最近有几位「政坛重量级人士」说，退抚基金绩效差是造成年改的元凶，若能提升年收益率就能不用年改，外界说法「过于天真」。他也坦承，「过去绩效确实不理想，未来会加强努力。」

李逸洋强调，退抚新制潜藏负债高达2兆5千亿之多，纵使拉到高标，对于解决债务的贡献不到百分之五。

李逸洋今天在考试院就职4 周年记者会中报告退抚基金运作状况；他说，「最近有几位『政坛重量级人士』说退抚基金绩效差是造成年改的元凶，若年收益率能提高到4或5%就不用年改」；这是严重错误。

他说，据最新数字，退抚基金成立23年来，每年平均收益率为3.36%，总共赚2千多亿，若每年都是4%，大概增加收益470亿，若提高到5%，增加1205亿，但退抚新制潜藏负债高达2兆5千亿之多，纵使拉到高标，对于解决债务的贡献不到百分之五，外界的说法「过于天真」，年改透过延退、少领、提高费率等手段挹注基金，若没有这些补救措施，明年此时军人退抚基金帐目就会用尽。

他说，即便提升过去平均的年收益率百分之一至百分之二，最多也增加1千2百多亿收益，对于潜藏高达2兆多的负债，帮助不大，因此行政院说明年分10年编列1千亿投入退抚基金是必要的。

李逸洋还说，过去绩效不好的原因，是基金营运考量「安全」、「收益」两个因素放在天秤两端，过去把安全看得很重，对于资本利得的配置就比较少，只有36%，固定收益64%，但固定收益只能有百分之一左右，所以是保守型，绩效当然比较不好，但经过监理会努力，基金变成稳健型，两边并重，今年1至8月，资本利得都有到51%。

铨叙部长周弘宪表示，退抚基金到今年6月赚206亿，收益率3.56%，公保准备金赚119亿元，收益率4.32%，他对这样的成绩还是不满意，希望继续努力。

李逸洋说，今年1到8月的资本利得约为51%，去年到今年增加百分之六，小幅增加的原因是因为2008年金融海啸、2009年牛市，到现在九年半，这是最长的多头市场，加上最近美中贸易战，整个投资市场有很大警讯，无法大幅增加，他认为，不是资本利得配得越多越好，而是要到达稳健型，获利应该就可以增加。

李逸洋说，退抚基金去年运用绩效为7.15%，表现尚称稳健，但因受到美元兑新台币大幅贬值影响及持有较多之低收益性资产，排名居政府各退休基金之末，监理会已研提具体方案供管理会作为策略方案的选项，而退抚基金绩效从今年2月历经2个月负数后再4月首度转正，截至6月底，整体规模为5862.9亿元，收益率为1.78%，获利103.3亿元，虽排名居政府退休基金前段班，但如何达成当年度目标收益率4.04%才是重要课题。

他表示，下半年金融市场波动恐仍剧烈，美国公债殖利率曲线趋平甚至可能反转，或有经济衰退风险，操作难度增加，退抚基金应积极优化资产配置架构与灵活运用，并适度调高另类资产投资比重及早因应。