联准会鹰派讯号再升温！亚洲股市震荡涨跌互见

根据统计，上周外资对亚洲股市的资金动能相当分歧，继前周大买大陆股市76亿美元之后，外资上周再买超大陆股市18.02亿美元，使得大陆股市今年来累计的外资净流入金额超过了650亿美元，甚至还因此创下四年以来新高。另外，外资在上周持续买超韩国股市5.91亿美元，但对台股却卖超11.11亿美元，可见外资在东北亚股市的资金动能相对分歧。

在东南亚股市部分，外资动态同样分歧，上周外资对泰国股市买超2.55亿美元，但对印尼股市却是卖超1.48亿美元；然较特别的是，菲律宾股市在上周竟吸引了高达16.12亿美元的外资买超，不但创下了近年来的新高纪录，也让外资今年以来对菲律宾股市的买超金额，从前一周的16.20亿美元的累计卖超大幅收敛到0.08亿美元累计卖超。

摩根投信市场洞察团队环球市场策略师林雅慧表示，联准会最近鹰派论调不断升温，代表美国的通膨仍在高峰，尽管市场预期明年的通膨可望较今年收敛，但也只是比当前的高峰略为下降而已；因此联准会除了加快原本缩减购债的进度之外，市场也预期明年联准会至少会升息三次。在当前欧洲因Omicron变种病毒再次启动封城、且美国新增病例也开始上升的情况下，联准会的鹰派讯息自然会给市场带来不小震荡，并影响到亚洲股市。

不过，林雅慧指出，根据过往的历史经验，联准会升息通常代表美国经济持续回温，或是美国的就业市场已达到充分就业状态，因此只要联准会升息的节奏相对温和，对风险性资产来说反而是好事；所以现在的关键，就是要观察美国经济是否会受到变种病毒的影响而再次停摆，因此市场现在关注的焦点，又会从过去的通膨转到联准会对美国经济的判断上。

摩根资产管理表示，虽然通膨仍对当前各国政府的经济与货币决策构成压力，但亚洲各地的经济增长动能，却也在美、欧需求扩张的带动下明显加快。除了中国中央经济工作会议报告释放全面政策维稳的基调外，日本政府也在上个月释出55.7兆日圆（4880亿美元）的史上规模最大财政刺激方案。

而以最新出口数据来看，台湾11月的出口金额也创下415.8亿美元的纪录，不但连续17个月正成长，也创下了近十年来最长的成长周期。再者，南韩全年的出口也有望突破6400亿美元，改写2018年出口6049亿美元的历史新高。可见当前虽有通膨与变种病毒的侵扰，但亚洲经济整体复苏的趋势却相对稳健，而在出口的带动下，花旗亚洲经济惊奇指数自11月起也开始出现明显的触底反弹，可见强劲的经济增长，有助于支持亚洲企业的盈余增长与股市表现。

林雅慧表示，亚洲股市明年将相对看好，除了基期因素之外，亚洲股市在价值面的优势同样也被市场注意，特别是MSCI中国股市的本益比相对美股本益比已折价近40％，所以尽管市场仍在消化部分的政策面变数，但对长期投资人来说，包含大陆股市在内的亚洲股市，其投资价值却相对诱人，值得透过多元布局的方式长期参与。