梁彥平專欄／AI雲端族群 中長期動能足

AI示意图。 （路透）

美国总统大选尘埃落定，股市近期最大不确定因素消除，美股强弹带动这波国际股市涨势，除反映市场对当选人川普强势回归政坛的乐观情绪，第3季财报与展望亮眼也是盘面焦点，更加推升股市向上突破走多的气势。

投资人对经济前景信心增强，资金回流股市，进一步支撑美股及台股表现，惟外资期货未平仓口数大增空单，短线涨多回档的压力仍须留意。

川普的政见主张之一是对中国与其他国家进口商品全面提高关税，将对全球贸易格局产生深远影响。高关税政策将造成美国零售销售获利下滑，进口成本高涨也进一步推升民生物价，通膨隐忧随之而起，不仅会冲击美国经济成长力道，也将使消费者负担加重，削弱市场信心。

此外，川普也主张降低富人税与企业税，与共和党一贯以大型企业降税为主的立场一致，可能导致通膨压力上升和财政赤字增加。美国联准会（Fed）好不容易才控制住的通膨，有可能因此死灰复燃，更进一步打乱Fed降息循环的步调。

川普表示，当选后将向台湾「收取保护费」，并多次提及「台湾偷走美国晶片生意」等言论，引发市场对于台湾与美国经济政策的担忧，也使台股供应链大厂的股价波动加剧。

尤其，共和党同时成为参、众两院多数党，川普赢得绝对执政的优势更有利于推动「让美国再次伟大」的保护政策，将使得全球化自由贸易机制倒退噜，且川普反复无常的政治决策和强硬的政策立场，以及政治孤立主义擡头，更容易造成地缘政治的紧张与风险。

金融市场最不乐见难以预测的不确定性因素，川普重返执政将加大股市震荡幅度，投资风险也随之增高。因此，投资人需随时调整策略以因应突如其来的变化。

川普的「保护费说」让市场担心台积电补助减少或加高关税，不过，台积电（2330）占AI晶片制造市占比高达90%，良率超前的优势非英特尔（Intel）与三星一时所能及，若台系供应链受到政策冲击，影响最大的，将是美国的AI与云端服务（CSP）大厂。

因此，川普言论倾向选举语言，投资操作将回归基本面，看好AI云端及边缘为中长期动能，但仍需密切关注川普重返政坛带来的市场风险，适时调整投资策略以应对可能的变化。年底前，可选择具基本面支撑的投信与集团作帐标的逢低布局。（作者是世新大学财金系副教授）