林永祥专栏－台股观望气氛浓 价值型投资为主

美国联准会（Fed）主席鲍尔于国际货币基金会（IMF）会议上表示，支持进一步积极紧收政策以抑制通膨，5月份FOMC会议上可能再次升息、紧缩，但升息速度对景气的影响有待持续观察，如果是急速的升息，将令市场担忧经济成长出现放缓，目前在全球仍受到疫情与战争的干扰下，大动作的货币紧缩政策可能性相对较低。

过去一周近百家美股S&P企业发布首季财报，近八成企业获利表现优于预期，盈余表现较去年同期减少，不过非核心消费类股反倒出现增长，未来一周还有包括Alphabet、微软、Meta、苹果及亚马逊等大型权股将公布财报，宜持续关注受到俄乌战局、油价与原物料价格上涨，是否牵动消费信心及企业财测展望等。

台股进入第二季产业淡季，加上近期电子消费产品的销售量下修影响，电子族群呈现较大的震荡，升息与通膨题材股如金融、传产、原物料股虽在历经3月份涨势后，暂时进入股价盘整期，但金融、传产相关公司每年都会在股东会、除权息前，带动参与除息行情等，加上升息与通膨带动的营运面挹注，股价修正具备下档支撑，殖利率价值仍将带动投资与存股需求。

近期内部局势影响大，台股月线、季线同步进入下弯修正期，股价调整测试期间，政策面、价值型等题材相对胜出，台股的操作难度提升之际，盘面类股轮动快速，投资人不宜追价投资，短线策略偏向保守，宜掌握盘面趋势重点价值股投资为主，同时关注营运展望乐观族群。

4月下旬一直到5、6月份，包括法说会、股东会陆续登场，将陆续释放产业风向，与台股后市表现的观察重点，在美、中经济回缓下，台湾3月份外销订单仍持续增加至626.9亿美元，年成长16.8％，主因新兴科技应用及数位转型商机续强，供应链缺料与国际原物料价格推升是否带来后续影响，从企业营运展望看法上宜留意。

上周外资出现连续买超的情形，指数拉回至万七关卡，也带动外资买盘偏积极，外资对台股动向具备主控权，不过，包括政府基金与投信基金等内资也提供台股指数良好的下档支撑，外资逢拉回买进下，整体盘势再大幅回档的空间相对有限。

惟仍宜留意本土疫情每日病例持续增加情形，是否再度对复苏中的服务业营运带来挑战，去年疫情经验与目前官方态度，希望正面迎战这波疫情，生活常态化与共存生活的指引下，影响可控性预期高，金融市场持续冲击预期不致于再扩大。