林祖嘉／美股暴跌 投资人心理恐慌：疫情何时结束
▲道琼指数暴跌2000点，罕见启动「熔断机制」。（图／路透社）
受到肺炎疫情在美国爆发及全球油价大跌的冲击，昨天美国道琼指数暴跌超过2000点，为了防止股市崩跌，美国甚至启动少见的「熔断机制」，将三大指数暂停交易15分钟，以冷却投资者的冲动抛售行为，最终道琼指数以下跌2013.8点作收，这是美股历史上第二大的单日跌幅！
导致昨日美股暴跌的二大因素是全球疫情和国际油价大跌，其实最主要的原因还是来自于近日肺炎疫情在美国与全球快速的爆发有关。自二月中以来，肺炎疫情由中国大陆传到日本与韩国，然后又传到义大利和伊朗，接着再由这两个全面传到欧洲和中东各国，接着又传到美洲。美国也同样无法避免疫情的侵袭，最近几天美国的确诊案例数目快速的增加，到3月9日，美国新冠肺炎的确诊案例已经达到704个，死亡案例有26个，已沦陷的州数也达到36州和华盛顿特区。
在各国纷纷受到疫情的影响下，各国政府与人民都开始采取一些应变及隔离措施，结果造成经济活动的大幅降低，包括对于交通运输的需求等等，于是对于能源的需求也开始减少，使得今年以来国际能源的价格渐下降，比方说，西德州原油价格年初的每桶61.1美元下跌到三月初的46.7美元。
前两天，石油输出国家组织（OPEC）原本想要商量全面减产，来维持油价，没想到俄罗斯却表态不愿意减产，OPEC中最大产油国沙乌地阿拉伯要胁准备增产来报复，结果 3月9日西德州原油价格突然跌到每桶31.3美元，单日跌幅达到10%，造成国际原油市场的恐慌，也直接冲击到全球的股市。
其实，受到肺炎疫情全球快速扩散的影响，国际间已经大幅下调今年全球的经济预测，比方说，以疫情最严重的中国大陆来说，很多国际经济机构都预测中国大陆今年的经济成长率会减少0.5%到1.0%，也就是说，中国大陆今年的经济成长率可能只剩下5.0%到5.5%之间。
台湾也是一样，早先主计总处将台湾今年的经济成长率由原先预估的2.72% 下修到2.37%，也就是说，台湾的经济成长率会减少0.35%。但是，这是在假设受疫情影响的期间为一季，如果疫情期间拉长，台湾经济受到的影响将会扩大。
同样的，国际货币基金会（IMF）和经济合作暨发展组织（OECD）也纷纷调降今年全球的经济预测，IMF在2月初，把全球经济成长率由原先估计的3.3%下调到3.2%；但是到2月底时，OECD就把原先估计的2.9%大幅下调到2.4%。我们相信随着3月份，疫情在全球快速漫延的情况下，未来对于全球经济的冲击一定会更大。
▲除了油价与疫情两只黑天鹅，投资人的心理恐慌也加剧股市狂跌。（图／达志影像／美联社）
投资者的心理恐慌：疫情何时才结束
在预期全球经济将受到重创的恐慌心理下，全球的投资人对于全球企业与股市的表现当然也不会看好，而股市又是经济的厨窗，因此只要经济有个风吹草动，就会立即反应在股价上面。事实上，从今年一月初开始，全球股价就开始一路走跌，比方说，道琼指数由一月初的28,869点一路下滑到3月6日的26,121点，跌幅达到9.5%。
没想到，3月9日遇到疫情扩大与油价大跌两只黑天鹅的冲击，道琼指数一天下跌2013.8点。从今年初来计算的话，道琼指数共大跌了17.4%！这一方面与两只黑天鹅有关以外，我们觉得另外一个重要因素与投资者的心理恐慌有关，因为大家都不知道疫情何时才能结束，因此股市才会做出这么大的反应。其实不止是道琼指数，其他如NASDAQ指数今年以来共下跌12.6%，日经指数下跌16.7% ，即使是疫情较轻的台湾也同样受到影响，台股指数共下跌9.3%。
整体来看，现在全球疫情何时能结束还是一个未知数，因此对于未来全球及台湾经济的最终影响仍然不确定，因此我们建议企业与投资人对于股市或其他投资，在短期内还是采取一个保守稳健的态度，可能是比较好的。当然，我们也希望疫情能尽速过去，而且我们相信只要疫情结束，全球与台湾的经济应该有机会立即恢复过来，让我们一起努力吧！
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