陆3月制造业PMI 优预期

大陆一年来官方制造业与非制造业PMI

大陆防疫松绑后经济持续回升。大陆国家统计局31日公布制造业与非制造业采购经理人指数（PMI）均保持在荣枯线之上，且都优于市场预期，显示制造业与服务业均保持扩张趋势，大陆经济继续回稳。

统计局数据显示，3月制造业PMI虽较上月下降0.7至51.9，但仍高于市场预期的51.6，且是近两年次高。当月非制造业商务活动指数升至58.2，比上月大升1.9，高于市场预期的55，创下近12年来新高。

3月综合PMI产出指数为57，比上月升0.6，位于较高景气区间，意味大陆企业生产经营总体情况继续好转。

大陆统计局高级统计师赵庆河表示，3月受2月高基数等因素影响，制造业PMI有所回落，但景气水平仍为近两年次高点，在调查的21个行业中，有13个行业PMI高于上月。

非制造业方面，赵庆河表示，近期居民消费和商旅出行意愿增强，相关行业市场活跃度较快回升。随着疫情防控较快平稳转段，大陆经济延续恢复发展态势，但企业发展过程中仍面临市场需求不足、资金紧张和运营成本高等问题，经济回升基础有待进一步巩固。

中信证券首席经济学家明明分析，PMI是月比指标，2月份由于春节因素，月比改善较大，所以3月数值下降符合市场预期。分项资料来看库存等指数下降，服务业景气进一步提升等，仍是结构性亮点。

不过，物流与采购联合会特约分析师张立群认为，需求收缩已经成为企业信心恢复、生产恢复主要制约。他表示，要着力加强扩大内需的政策效果，显著提振投资，扩大消费，依靠超大规模国内市场的加快回暖，显著增强企业信心。

植信投资研究院宏观高级研究员罗奂劼表示，展望第二季，制造业PMI仍将继续保持扩张，但随着第一季对于去年第四季的修复的基本结束，制造业PMI将向常态化水平收敛。