陆房企还债高峰将至 瑞银：若无强力政策支持 违约状况将续增

1月10日下午，位于深圳的恒大企业总部被眼尖的民众发现已经开始拆除招牌。（图／路透）

瑞银的中国房地产专家表示，去年内地开发商违约比例为历来最高的一年，未来几个月是大陆房企还债的高峰期，房企财务压力续增，预料政策若不放宽金融机构对房企融资，房企违约的情况将持续恶化。

《路透》引述瑞中国／香港房地产投资研究主管林镇鸿表示，房地产板块的融资压力可能要待还债高峰期过去后，才能知道哪些企业会淘汰、哪些会留下，以及房企销售恢复的情况是否减缓，预料仍会有数家开发商出现违约。

他表示，现在大陆房地产最大是信心问题，经过去年多家房企违约后，金融机构与购屋者对开发商的信心已完全崩溃。从11-12月的销售资料看，民企及国企的分化愈来愈严重，一些开发商的销售同比下跌5至7成，这些发展商很难救回，这些公司出现违约时，情况就好像银行挤兑。

他还指出，未来买家会更倾向购买国企开发商的专案，而不会选择民企专案，民企的生存空间会愈来愈小，在境外融资管道也会缩小。

林镇鸿说，去年全年共有9家大陆开发商违约，占全行业比例约1成；因今年1、3及4月将是大陆房企还债高峰期，尽管过去几个月官方推出一些政策支持，但因违约潮影响太大，除非未来有更多或更有力的政策放松，或国企直接收购民企，否则今年还将会有几家开发商违约或进行债务重组。因此预期未来行业将出现更多并购，包括在大陆及香港。

报导说，去年陷入流动性危机的大陆房企包括中国恒大、花样年、新力控股、佳兆业、阳光等多个房企，而且发生了实质性违约；近日世茂集团也陷入债务危机泥沼。