陆港观盘-贸易战炮火轰隆 中国续推稳增长

今年是中华人民共和国建国70周年,「十一」长假期间中国维安备战,黄金假期的消费也进入大备战,中国长假的消费实力市场屏息期待。

美国对中国和全球的贸易宣战已逾一年,战争时而炮火轰隆,时而偃旗息鼓,时而握手言欢,贸易战持续延烧,打打停停、看不到落幕的尽头,为市场带来相当大的不确定性企业担心全球经济迈入衰退阶段,各种工业数据来看,陆续出现下行风险,例如中国工业生产数值最新一期数据是5.7%,较上期微减0.1个百分点,是否持续下行,还待观察。

反观消费方面,美国消费数据还是「稳中透强」。中国近期零售销售比上一个月减少,其中受到汽车税收调整的影响,汽车销售买气转弱,拖累整体消费。

因应贸易战,中国再度降低金融机构存款准备金率,这次降准幅度高达半个百分点,地区性银行还可高达1个百分点,将有人民币9,000亿元资金挹注金融体系,加上中国国务院早先放宽银行贷存比指标,企业融资利率从4.25%降为4.2%,逐步降低中小型企业资金借贷的成本。

10月是观察中国市场相当关键的一个月份,除了中国向来的「十一」黄金周长假,中国零售消费可望全力冲刺。另外,中美双方也在9月5日宣布将重返谈判桌,10月初于美国华盛顿举行第13轮中美经贸高阶磋商,这些都是好的发展。近来,中国为解决非洲猪瘟造成猪价飞涨,扩大对美采购农产品和开放美国猪肉商品进口,一来平抑物价,二来也是对美国示好。

中美贸易谈判从过去12轮的经验,很难对谈判有过度期待,惟新一轮谈判双方若是能够各退一步,异中求同,在一定范畴达成协议,就能稳定市场信心,扭转当前市场极度悲观的氛围

中美双方对外壁垒分明对内也是做好预防措施,例如美国9月已再降息1码,中国除降准之外,持续推动降低金融市场管制措施,例如最近就是取消合格境外机构投资者(Qualified Foreign Institutional Investor,简称QFII),加上中国A股入摩的进度,债券也逐步纳入全球指数,再来也会导入国家退休金制度、长期资金投入股市外国和本国法人资金将对中国股市注入活水

美中双方采取宽松货币政策外,各国央行纷纷采取降息政策,透过预防措施,避免全球经济情势受制于政治矛盾升温,影响工业生产等实际层面、不利市场氛围,拖累全球贸易总额和商业投资,让全球企业能够在宽松货币政策下,维系盈利增长,延长全球经济周期

这一波全球货币宽松与2009年和2011年是很不一样的,中国经济相较十年前规模更大,积极转型过程里,尽管面临美国贸易战严峻挑战,惟中国人口和中产阶级崛起,消费规模不可小觑,这也是我们看好中国经济的关键,尤其消费相关的科技饮料旅游医疗金融保险等产业龙头都可望受惠中国消费实力的崛起。