陆港观盘－谋定关键时刻 2023年应掌握的机遇

在防控政策调整下，可预见的是大陆社会还是面临疫情的挑战，但随着防疫措施的不断优化和调整，大陆经济受疫情干扰将减少而逐渐恢复活力。因此展望2023年，大陆股市的前景值得乐观期待。

除了疫情防控出现调整外，大陆政府也从许多方面释出刺激政策，其中最受瞩目的便是房地产行业纾困政策。11月，中国人民银行和银保监会共同公布16条房地产新政，其中包括降低抵押贷款首付、延长开发期和信托贷款期限等措施，旨在促进房地产市场平稳健康发展。

该新政与过去几个月较为零散的政策不同，其扩大了对房地产行业和其价值链的支持，并且进一步扩大了对房地产开发商债券的担保，这些措施在短期内都会对市场情绪产生积极的影响。不过，商品房的销售能否进一步复苏，才是房地产行业企稳回暖的关键，对于房地产购买预期和信心的重建，或许还是需要一些时间。

除了房地产外，明年还有许多机遇值得期待。首先对于行业发展的观点，我们发现近期有一些细微的变化。总体来说，政府的态度无疑会对国家的发展和方向产生重要的影响，从最近的公开资讯来看，大陆政府似乎更倾向于发展制造业和科技等生产更多「有形」商品和服务的行业。

所以对投资人来说，这些变化所带来的投资机遇非常值得关注。另一方面，虽然某些行业目前可能还不是属于高景气的行业，但作为投资者，也需要综合考量不同的因素；例如说有些行业的领导者，因其具备规模经济和长期潜力，为这些高品质公司增添强大竞争优势，能适应不同的监管环境，长期来看会更具有竞争优势，金融业便是其中一例。

如今的金融行业不再被视为大陆经济的主要驱动力，但仍是整个经济的重要组成部分，服务于绝大多数民众的需求。因此，这些行业的幸存者可能会获得更多的市场份额，投资人亦可持续关注这些拥有强劲资产负债表的优质公司。

另外，投资者还应关注投资价格。举例来说，在国家希望实现半导体制造自给自足愿景的推动下，市场热点聚焦于电脑硬体等板块，使其估值短期内快速提升，有的股票估值甚至已经提前反应往后十年的高增长。虽然我们看好半导体行业的发展，但当股票的估值和预期过高时，投资者也应保持谨慎。

尽管大陆市场近期出现反弹，但整体估值仍然处于低位。显然有许多因素造成了这一情况，因此不少投资者对此持观望态度。但如果政府能够继续推出并执行强有力的稳增长措施，大陆股市将有很大的估值提升空间。更重要的是，在全球范围内，大陆市场仍然是主动管理的最佳选择之一，这使我们对大陆股票的长期投资价值保持乐观的期待。