陆港观盘-人口红利+政策支持 A股展望佳
陆股反复打底后,近期逐渐走出震荡整理格局,沪深300指数4月最后一日收黑0.79%,收5,123.49点,创业板指数上涨1.31%,收3,091.4点。
由于中国政策支撑经济维稳、消费市场庞大,我们看好科技、消费、金融,以及周期性类股等龙头股。
从4月刚公布的2021年第一季度报告显示,中国整体消费依然偏弱、服务业改善最快、制造业表现亮眼。全国规模以上工业增加值较2020年同期增长24.5%,较前一期增长2.01%,两年平均增长6.8%。其中,3月份规模以上工业增加值较2020年同期增长14.1%,较前一期增长0.60%。
再者,3月份中国制造业采购经理指数为51.9,连续13个月高于临界点;企业生产经营活动预期指数为58.5。相较于2020年第一季的低基期,2021年4月公布的数据皆表现良好。
从产品产量看,新能源汽车,工业机器人,挖掘、铲土运输机械、微型电脑设备、积体电路较2020年同期增速均超过60%,两年平均增速均超过19%。
目前中国施打疫苗近况,已由大城市推进至二线三线城镇施打,更加速恢复正常生活,促进商业运作,再加上五一假期,受疫苗加速普及施打,我们认为有助于旅游及零售消费成长,特别是已经闷了许久的境内旅游,预估五一假期中相关产业最具爆发性成长空间。
中国13亿人口构成的庞大内需市场,为全球厂商兵家必争之地。依据摩根士丹利证券预估,中国2019年至2030年的内需消费市场,将以年复合7.9%的速度成长,到了2030年,中国消费市场将达12.7兆美元,相当于美国2019年消费市场规模。
其次,中国原本在5G的建置就已领先全世界,随着5G普及,大数据、云端运算及人工智慧等应用将会扩大。
依HSBC预估,2021年中国将有超过2亿人使用5G手机,2024年将成长至8亿人,未来万物联网的时代来临,5G对中国经济直接及间接的影响将十分惊人,预估至2030年将可创造800万个就业机会及合计接近人民币20兆元的经济产值,商机可期。
2021年启动的中国十四五规划为了因应外部压力,以扩大内需市场为主轴,针对关键技术,将加强研究以达科技自强目的。
另外,中国政府也将积极投入绿色能源,在2030年达到碳排放达高峰后,于2060年之际预计将做到零碳排放。
从消费力角度来看,中国电商的渗透率在2020年达到25%,预估在物流仓储设备扩大投资,加上更多中小型企业投入数位化,渗透率在2021年可望再向上拉升。
尽管中国内部短线缺乏信心,但笔者认为A股拉回即是买点,仍持续看好科技和消费类股,例如人工智慧、电动汽车、工业自动化类股、少数周期性循环股,部分超跌的绩优龙头股,股价修正已达两个标准差以上,皆可择机布局。
总结以上,2021年中国为强经济、净流入、宽财政、稳货币、紧信用、强监管的政策方向,仍有助于稳定经济发展。
而中国已公布第一季GDP成长18.3%,虽市场仍有杂音干扰股市,但我们对A股看法仍维持审慎乐观,建议聚焦于前波修正后、投资价值浮现的科技、消费、金融与周期性类龙头股。