陆股跌幅已深 蓄积反弹力道

沪深300指数统计表现

历史统计显示，当陆股跌超过4成后一年的平均涨幅53％左右。法人表示，目前陆股自高点已下跌近40％，回到2020年新冠疫情前的价位，陆股蓄积反弹力道。

据汇丰投信整理，截至去年12月31日为止，沪深300指数自2004年4月以来，共有6次跌幅超过30％，其中2007年10月高点跌到2008年11月共历时12个月，跌幅72.3％为最，不过，在大跌之后反弹一年后，涨幅高达114％。近年从2021年2月下跌至2022年10月跌幅近4成，整理期已有21个月。

PGIM保德信中国好时平衡基金经理人毛宗毅指出，大陆A股兔年开出红盘之后，31日指数虽收黑，不过，仍看好大陆政策对于房市与疫情的松绑，有利于提振整体大陆经济动能，进而带动消费内需市场持续增温，预期今年扩大内需将是大陆资产投资的焦点产业，且在政策助力之下，今年经济增速预期有望达5％。

汇丰投信表示，随着大陆防疫政策逐渐解封，市场等待正常化生活已有一大段时间，预料大陆经济将结束过去一年多的衰退。目前以汇丰环球研究估计，大陆预计2023年在促增长政策加持之下，GDP成长率可望由2022下半年的4.4％，增加至2023年的5.2％，将远比去年的3.5％要来的好，显示封控松绑预计将会对大陆内需带来重大利多。

此外，若再以中长期而言，相较于维持高利率的欧美国家，大陆货币政策仍有近一步宽松空间，若再加上疫情过后的内需复苏与财政刺激下，陆股在金兔年将具备持续反弹的投资潜力。

毛宗毅认为，除了解封后的报复性商机可期，市场也开始将注意力转向3月将登场的人大与政协两会，以及大陆2023政府工作报告目标，包括对于GDP、CPI、财政赤字率等预期，届时官方所释放出的讯息将左右市场资金态度。

A股目前的股债利差仍处于相当高位，凸显A股物美价廉的投资价值，建议投资人锁定政策支持和趋势概念，如食品饮料、内需消费、信创、太阳能、电动车相关供应链，以及防御型价值股包括银行、地产，而半导体、消费性电子产业则是底部打底待反转的标的，可逢低分批布局。