吕仁杰专栏－2025川普再度入主白宫 全球政经新局势解析

内政方面，川普主张将大幅调降企业税，并对科技、金融等重点产业放宽监管力道，这些政策，可望提振企业获利，为近期美国股市评价面带来支撑。然而，其强硬的移民政策，特别是驱逐大量非法移民的主张，预料将对美国劳动力市场带来冲击，影响企业营运成本与经济发展。

对外关系上，川普延续其「美国优先」理念，采取更为鲜明的保护主义立场。其计划对全球进口商品普遍加征10％关税，并特别针对中国祭出高达60％的惩罚性关税。这项激进的贸易政策预料将对全球供应链产生影响，可能引发新一轮的贸易摩擦。此外，川普主张盟友必须承担更多防卫支出、要求尽快结束乌俄冲突，同时采取更为单边的对中政策，这些举措可能改变现有的国际地缘政治格局。

对金融市场影响方面，川普的减税政策虽然有利提振经济动能，有利短期美股表现，但也可能影响美国长期财政赤字走向，而马斯克所领导的政府效率部（Department of Government Efficiency, DOGE）是否能如预期精简政府运作及有效削减开支仍待观察。川普的加征关税政策，由于项目范围广泛，一旦全面实施不利通膨前景。从近期金融市场角度观察，市场对于明年降息预期也有所减缓。

考量川普胜选的主要原因之一来自于美国民众对高物价的反感，研判川普实际施政未必会全盘执行选举期间所提出的政见。例如高关税政策可能被做为川普与其他国家谈判的手段，借由关税施压各国购买更多美国产品及放宽贸易障碍及限制。

此外，川普上任也将降低通膨做为其核心政见，其中一个值得留意的趋势在于对传统能源产业政策的松绑，如取消多项环保相关的限制，包括废除甲烷排放标准、放宽汽车燃油效率要求，并允许更多的开采石油活动。这些政策长期而言将有助于扩大美国能源供给，进而压低能源价格，达到抑制通膨的目的。

展望未来，川普政策对全球政经局势的实际影响，很大程度取决于政策具体执行细节与力度。在这个充满不确定性的时期，投资人应密切关注美国政策动向，适时调整投资布局，做好风险管理。