旅日经济学家辜朝明：量化紧缩快又猛 经济受冲击

全球经济受到俄乌战争、通货膨胀、疫情变化的冲击，进入更为复杂的赛局。重磅专家辜朝明以及国内产官学专家，共同剖析全球经济新脉动及台湾的因应之道。(图/财讯提供)

根据《财讯》报导，受到俄乌战争、通货膨胀、疫情变化的冲击，《财讯》社长谢金河直言，很多人第一次面对大型战争，「今年是有生之年变数最大」。尤其这场战争令敏感的台海关系成为焦点，日本野村总合研究所首席经济学家辜朝明首先提醒，半年前他访问华盛顿，多数美国政治人物怀疑台湾对抗中国的决心，这次他回到台湾，觉得气氛仍和往常一样，令他有一点担心。他建议，台湾必须进一步展现防卫主权的决心，让国际间有信心，以获得必要的协助。

谈到俄乌战争的发展，辜朝明表示，很多人没注意到，俄国内部依然非常支持普丁，这要从历史讲起。前苏联在1988年人均GDP（国内生产毛额）3777美元，自由民主派的领导人叶尔钦主政的10年中，人均GDP在1999年却跌到1331美元，民生凋敝。1999年普丁接任总理之后，高压执政，到2013年人均GDP高达15975美元，成长了12倍，俄罗斯人认为普丁非常厉害。直到2014年接管克里米亚，俄国被经济制裁后，人均GDP才下降，但人民觉得至少收复了失土，是划算的交易。

台企画红线　别与中俄往来

根据《财讯》报导，在俄罗斯入侵之前，乌克兰的经济乏善可陈，被视为全球最腐败的政府之一，许多精英前往欧洲发展，俄罗斯认为进军乌克兰会受到人民欢迎，却遭到坚决抵抗，这是普丁所始料未及。西方国家的态度很关键，他们熟悉二战前德国希特勒的历史，知道绝对不能和独裁者打交道，一旦让步必然养虎为患。

辜朝明指出，过去30年，全球都是以经济利益为优先考量；但现在是政治风险凌驾于经济利益之上，这是非常巨大的转变。俄乌战争前，欧洲有4成的能源来自俄罗斯，德国电价是台湾的4倍，现在他们决定不再依靠俄国，以维持民主开放的社会，必须支付更高的能源价格，显然下了很大的决心。这意味着，假如亚洲国家在经济上支持俄国，西方国家会投以怀疑的眼光；如果台湾公司卖东西给中、俄，会被认为直接或间接支持俄国，这一点必须非常注意。

《财讯》报导指出，除了地缘政治，通货膨胀是另一个麻烦。现在美国银行业有3.6兆美元的过剩资金，联准会必须实施紧缩货币政策，必须尽快升息，此举将令资产价格下跌，创造负的财富效果，才能收回银行体系的超额资金。和2017年的货币量化紧缩比，2022年的情势大不相同（见表），未来会面临到市场大幅波动，必须谨慎以对经济硬着陆。

油价是造成通膨的主要因素之一，中央大学管理讲座教授梁启源分析，各国CPI（消费者物价指数）的涨幅，因为基期的关系，下半年将可改善；原油的供需下半年也会改善，但无法下降太多。主要因为各国积极推广新能源汽车，令石油企业不愿意增产投资所致。