陆限电＋房市拖累 投行看淡阿里

阿里巴巴在港二次上市以来股价走势

阿里在港二次上市以来之重要事件

「十一」长假前夕，大陆电商龙头阿里巴巴遭到多家投行下调目标价。花旗9月30日发表最新报告指出，受到大陆8月零售数据疲弱、限电措施与房市销售平淡影响，预期消费必需品的需求不佳，估计阿里难以达到2022财年营收增长三成的指引，该公司很有可能调降全年指引。

截至台北时间9月30日晚间8时，阿里巴巴美股盘前下跌0.7％至146.55美元。

阿里巴巴2019年底回港二次上市，在其关联公司蚂蚁集团「A＋H」股IPO备受投资者追捧等利多消息助攻下，2020年10月28日阿里港股股价收盘创新高，但受到蚂蚁上市案遭到大陆政府喊停，以及阿里之后屡遭官方高压监管等因素影响，阿里股价逐步下跌。

2021年9月30日，阿里港股盘中大跌4.9％至141港元，创香港上市以来新低，随后跌幅收窄，终场收跌4.1％至142.2港元。近一个月，阿里港股股价累计下跌13.9％。

香港经济日报9月30日报导，花旗分析，阿里巴巴近日股价回落，可能已反映消费疲弱及持续的监管阴霾，因此下调阿里目标价19.4％至232港元。

花旗指出，虽然市场波动及宏观环境转差，但阿里巴巴投资见效，旗下团购网站聚划算向低线城市及社区渗透，国际零售市场业务稳健，加上云服务具结构性增长机遇。该行估计，阿里第二财季营收年增32％至人民币（下同）2,052亿元，经调整净利为362亿元。

此外，花旗调降阿里巴巴2022财年至2024财年的营收及经调整净利预测，以反映大陆零售数据疲弱，即使聚划算及社区服务业务强劲，但目前对阿里营收的贡献仍然有限。虽然阿里旗下电商平台天猫已展开2021年「双11」销售活动，但由于宏观经济疲软及消费力下降，花旗对阿里2021年GMV（网站成交总额）增长持审慎态度。

除了花旗以外，大和资本、摩根大通均调降阿里巴巴港股目标价。其中，大和调降阿里目标价15.4％至220港元。大和认为，2022财年第二财季将是阿里最具挑战的一季，因大陆7月至8月消费情况相当疲弱，因此降低单季收入增幅，由36％降至29％，且基于宏观环境没有起色，预计2022财年难以出现大幅增长。

摩根大通则将阿里目标价由260港元降至250港元，重申「增持」评级。