買股票ETF 留意六風險

近年ETF在国内广受投资人关注，热度渐增，为使投资大众对ETF有更深入的认识，台湾证券交易所规画系列专题报导，让社会大众在投资ETF前能充分理解商品，并留意到相关风险。

投资ETF前，一定要先知道何谓ETF。ETF为Exchange Traded Fund简写，国外译为「交易所买卖基金」或「交易型开放式指数基金」等，台湾则称「指数股票型基金」。

另依照其投资操作策略，可分为主动式ETF与被动式ETF。被动式ETF以追踪指数报酬表现为目标，主动式ETF则透过主动操作选择标的，追求其表现优于基准指数（亦有无基准指数的主动式ETF），并不追踪指数报酬表现。国内目前已开放被动式ETF，主动式ETF则持续研拟中。

有别于一般主动式基金，被动式股票ETF追踪指数报酬表现，而所谓指数，是指衡量市场、产业、主题等参考标竿资讯。例如台湾历史悠久的「发行量加权股价指数」，是以市值加权法衡量台湾上市股票整体绩效表现的指标。

被动式股票ETF由发行人依该档ETF所追踪指数设计的比例购买成分股，虽有不同的指数追踪方式，如最佳化复制法等，使发行人并不一定要完全按照指数成分股购买并持有，但仍需遵循被动式股票ETF追踪指数的原则，持有能够追踪、模拟或复制指数报酬表现标的。

2003年，台湾发行第一档ETF，至今已超过20年。在20年的发展中，我国ETF商品透过主管机关、交易所、业者通力合作，不断创新，目前台湾的股票ETF档数上市柜加总超过130档。其追踪的标的指数丰富多元，涵盖国内及国外标的，可助投资者切入不同市场如美国、印度、日本、欧洲等，并有丰富主题如ESG、公司治理、创新科技、房地产、AI、通讯、电动车、生技，或不同投资策略如价值型、成长型、配息型等，可满足不同投资者的需求。

注意集中度流动性

尽管股票ETF提供多元选择、投资管道便利等优势，但投资人还是要留意投资风险，例如常见的主要股票ETF投资风险包含市场风险、集中度风险、流动性风险、折溢价风险、追踪误差风险、终止上市风险等，投资人应谨慎留意，并随时掌握商品重大公告及市场变化。

证交所提醒，投资人在投资前应先确认自身财务目标与需求。例如若有现金流需求的投资人，可考虑挑选会配息的高股息ETF，惟仍须注意实际是否配息以及实际配息金额仍取决于市场变化及发行人决定；若投资人希望参与市场成长，则可考虑市值型商品，市场上亦有多种产业、国家或市场别可供选择。无论选择何种商品，仍需检视公开说明书，确认是否符合自身财务目标及风险承受程度。

月配商品引爆热潮

考量到国人投资人对收益的偏好，资产管理业者设计的ETF配息频率有愈来愈频繁的趋势，由早期的每年配息，到后来的半年配息、双月配息，到2023年市场上有发行人推出每月配息的股票ETF，引发风潮。不过，证交所表示，不可将ETF视为每年必定有固定报酬率、或每年有固定配息金额的商品，因实际配息情形与报酬率仍需视市场变化而定。

鉴于不管做任何投资前，都应先熟悉商品资讯并注意相关风险。以投资股票ETF来说，目前已有多种管道可以获得相关资讯，包含台湾证券交易所ETF专区/柜台买卖中心ETF专区、台湾证券交易所建置的「e添富」平台、公开资讯观测站、基本市况报导网站、投信发行人网站ETF专区、投信投顾公会网站等，投资人在投资前应先熟悉商品资讯并注意相关风险，以在多变的市场中实现成功的投资。

（证交所提供）