贸易战冲击！英业达Q2毛利率下探至4.1% Q3可望回升
英业达今（13）日举行法说会，受到中美贸易战影响，产线移动成本增加侵蚀毛利，第2季毛利率来到近期低点、为4.1%。展望第3季，因生产据点就绪、供货模式调整完毕，加上电脑及智慧装置出货可望增长，第3季营收估持平或小幅增长，毛利率则一定优于第2季，可望回升。
因中美贸易不确定性因素，英业达第2季营收1278.02亿元，较上季增加11%，年增1%；营业毛利为52.16亿元，季增4.7%，年减18%；毛利率为4.1%，较上季的4.7%减少0.6个百分点，较去年同期的5%减少0.9个百分点；营业费用为39.48亿元，较上季和去年同期皆减少5%；归属母公司税后净利为9.72亿元，较上季减少56%，较去年同期53%；每股获利为0.38元，较上季的0.47元、去年同期的0.62元，分别减少23%与63%；累计上半年每股赚0.85元。
英业达财务长游进宝指出，在既有成本压力和贸易战不确定下，导致第2季即使营收成长，毛利仍承受压力；且因为人民币贬值，带来约4300万的业外损失。然而这些因素可望告一段落，下半年会有正向的发展。
展望第3季，从产品线来看，笔电季增在0-3%之间；伺服器估持平；智慧装置目前看来旺季可期，但因产线可能迁移等动态因素影响，仍充满变数。
因应外在因素侵蚀毛利现况，英业达从「点、线、面」做调整，包括增加生产据「点」，调整产品「线」供货模式，以及扩大跟利基客户合作和调整太阳能产线等，提高营运「面」效率。
由于第4波关税、3000亿美元产品课税在即，英业达总经理巫永财坦言「我们的产品都跑不掉，但大家都一样。」未来2-3个月会把笔电相关产品移到台湾，成本由客户端与公司分摊。初步估计，受影响的笔电业务约占营收三成。
整体而言，英业达将持续以台湾和马来西亚作为非中国区域的生产基地，伺服器和笔电约有20%移回台湾。
智慧装置旺季可期
英华达总经理何代水表示，今年初启动马来西亚产线后，让第3波受影响的客户都没课到税，进入第4波课税，会依照马来西亚移动模式，尽量把南京、上海移到马来西亚；甚至有些高单价客户，已经愿意移动到桃园，桃园厂房准备启动。然而在移动过程，免不了效率和毛利会降低。
何代水表示，传统上智慧装置在下半年的营收贡献约占全年六成，现在看来仍是如此。换言之，在贸易战垄罩下，旺季效应依旧可期。
法人关注智慧装置「大客户」产线是否也可能迁移到马来西亚？何代水仅表示，因为马来西亚人口较少，不适合大客户，但目前确实有在与客户讨论中。
▼英业达为AirPods主力供应商，产线是否移动受到关注。（图／取自免费图库Pixabay）