美3月CPI仍高 降息恐延

美国三月ＣＰＩ年增率百分之三点五，连续三个月超乎预期，市场解读联准会六月降息无望，引发美股走跌。（欧新社）

汽油和居住成本续升，导致美国三月消费者物价指数（ＣＰＩ）年增率达百分之三点五，连续第三个月高于预期。在物价压力持续之下，市场不再认为联准会（Ｆｅｄ）会在六月启动降息，美股道琼指数早盘大跌近五百点，美国十年期公债殖利率也一度升破百分之四点五，为去年十一月以来首见。

美国劳工部劳工统计局（ＢＬＳ）十日指出，三月整体ＣＰＩ月增百分之○点四，与前月持平，但高于市场估计的百分之○点三。三月ＣＰＩ年增率为百分之三点五，不只高于前月的百分之三点二，也超过市场估计的百分之三点四。

扣除粮食和能源价格的三月核心ＣＰＩ，月增百分之○点四、年增百分之三点八，高于市场预估的月增百分之○点三、年增百分之三点七。经济学家认为，相较于整体ＣＰＩ，核心ＣＰＩ是反映潜在通膨的更好指标。

摩根大通资产管理首席全球策略师凯利表示，「这是六月降息之门砰的一声关上的声音」。期货交易员激烈下砍降息预期，如今估计今年只会降息一到两次，远低于年初时预估的六或七次。

据芝加哥商品交易所（ＣＭＥ）的FedWatch工具，数据出炉后，联邦资金期货市场估计，六月降息一码（○点二五个百分点）的机率从前一天的百分之五十六点一，骤降至百分之廿二点九。

受此影响，各年期的美债殖利率，十日一度至少均跳涨十个基点（一基点为○点○一个百分点）。

对联准会利率变化最敏感的两年期美债殖利率，大增近廿个基点至百分之四点九四，十年期美债殖利率更升破百分之四点五。

三月的ＣＰＩ报告备受关注，主要是联准会官员淡化处理一、二月高于预期的通膨数据，认为反映出潜在的季节性异常，但通膨连三个月超乎预期，削弱了此种说法。

联准会一直对达成软着陆抱持乐观态度，软着陆是指通膨趋缓，但经济活动未见剧烈下滑。为达此一目标，部分官员想在经济显著转疲之前，抢先降息。可是最新数据剥夺了降息的正当理由，或许会促使官员在看到经济出现更多裂缝之前，持续按兵不动。

ＢＬＳ表示，汽油和居住成本占三月ＣＰＩ整体增幅的一半以上，汽车保险、医疗照护、服饰费用也提高，但新车和二手车的价格下滑。居住价格连两个月攀升百分之○点四。彭博计算，不计住房和能源的服务业价格，年增百分之四点八，为二○二三年四月来的最高年增幅。