美对华愈强硬股票涨愈凶？ 川普当选后市场重押陆半导体股

投资人认为川普当选后美国对华将更强硬，中国势必加速进行半导体国产化替代，相关行业股价受到追捧。（图／Shutterstock)

美国下届总统川普胜选引发中国半导体股大涨，分析人士指出，主要原因在市场认为中国领导层在「自立自强」路线之下，为应对美国对华政策收紧，将加快半导体的国产化替代。

据《日经中文网》报导，中国的半导体股指数——中证全指半导体指数(CSI)正在迅速上涨。截至11月11日已连续6天上涨，2024年的涨幅也已达到26%。 CSI的涨幅大幅不只超越上证综合指数(上涨12%)，也超过美国半导体概念股构成的费城半导体指数(上涨20%)。从美国总统大选投票日的11月6日(美国时间5日)到15日的股票总市值增减来看，在涨幅排名前列，中国的半导体企业等显得相当突出。

报导说，涨幅排第3位的北京华大九天科技是半导体设计中不可或缺的半导体自动设计工具(EDA)的开发商，该公司被期待能取代世界EDA巨头新思科技(Synopsys)和美国楷登电子（Cadence Design Systems），能大幅提升在中国市场的业绩。

而排在第4位的合肥晶合积体电路（Nexchip）是2023年完成首次公开募股(IPO)的中国新兴半导体企业，总市值已暴增20%以上。该公司由安徽省合肥市政府旗下企业和台湾企业共同出资。

报导指出，中国半导体股上涨的背景是美国大选后对华强硬派势头的增强。最近美国众议院的美国与中国共产党战略竞争特设委员会透露，该委员会已向半导体相关企业发函，要求提供对中出口交易的收益数据。涉及的企业包括美国应用材料（AMAT）等美国企业之外，还包括荷兰艾斯摩（ASML）和日本东京威力科创（Tokyo Electron）等外国企业。

受到美国对华半导体政策影响，中国大陆的半导体制造与设备企业的国产化替代潮流持续增强，证券分析师指出，大陆半导体国产化迫在眉睫，除半导体设备之外，先进封装材料等整个半导体供应链都有投资机会。

受益于中国半导体国产化最具代表性案例是最大晶圆代工厂中芯国际(SMIC)，它因为美国限制而无法委托台积电(TSMC)代工的陆企订单全数汇集到中芯国际。该公司日前透露，2024财年（2024年12月)的营业收入有望达到80亿美元的历史新高。

报导说，如果中国成功实现国产化替代，会对全球造成影响。美国国会议员的信函提出：「中国大陆目前购买的半导体制造设备比美国、南韩和台湾的总和还要多」。这显示川普越是对中国强硬，中国就越急于培育本国产业，反而更容易成为美国的威胁，中国半导体股迅速上涨下在押注此一未来趋势。

而因川普重返白宫受到影响的不只是半导体股，人民币在外汇市场已经开始贬值，原因是川普宣称要对中国商品课征60%重税，中国政府可能考虑在一定范围内允许人民币对美元贬值，而这可能被许多投资人视为一项新的投资机会。