美股年終迎「耶誕老人行情」？專家：上漲機率75%但今年可能不一樣

年关将近，华尔街已热烈期待「耶诞老人行情」到来，为年底美股涨势添加柴火。图／路透

年关将近，华尔街已热烈期待「耶诞老人行情」到来，为年底美股涨势添加柴火。股市专家指出，分析历史数据得知，耶诞行情发生的机率高达75%左右。但也有分析师警告，今年耶诞节后料将涌现的一波涨势可能已提早来临了，投资人可能别期待过高。

往年耶诞行情发生机率约七成五

所谓「耶诞老人行情」，按股票交易员年鉴（Stock Trader's Almanac）的定义，指的是在日历年最后五个交易日到新年头两个交易日之间，美股倾向上涨。以现在来说，这段时期落在12月22日（周五）到2024年1月3日（周三）之间。

MarketWatch专栏作家胡伯特指出，想在这段时间进股市赌一把的投资人，胜算颇高。他说，自从1896年道琼工业指数推出以来，总计127段年终「耶诞老人行情」时期当中，有98段时期是上涨的，机率高达77%。在这127段时期中，平均涨幅达1.6%。

但他也提醒投资人，往年年终股价劲扬的机率高，不保证今年必定如此。有人揣测，美股近来涨势如虹，很可能仗着这股季节性动能乘胜追击，所以今年底「耶诞老人」推升股价的机率可能更高？胡伯特不以为然，毕竟历史数据显示，仍有大约四分之一的机率可能亏钱。

今年美股耶诞派对可能提前开了

华尔街知名多头Yardeni Research首席投资策略师雅汀尼就认为，该是获利了结的时候了。他在21日发布的研究报告中写道：「大多数专家断定市场已超买，应该拉回修正了。我们同意，这也是为什么我们未提高年终目标价位的原因。」Yardeni预估年底标普500目标价在4,600点，2024年终落点上看5,400点，两年后可望涨抵6,000点。

尽管雅汀尼对美股长期看多，但他举出一些短线获利了结的理由，包括以色列-加萨战争扩大为中东地区冲突的风险升高、「投资人情报」多空比率（BBR）和美国散户投资人协会（AAII）情绪指数都显示看涨气氛太亢奋，看跌占比分别只有18.1%和19.3%。

换句话说，这一回美股已经提早在耶诞节前开派对，套句雅汀尼的说法：「耶诞老人行情」已「提前来临」。

1月或2月可能回档修正

Benjamin F. Edwards资深副总裁兼投资策略师毕贝尔也呼应这种观点，他22日接受MarketWatch访问时说：「我真的认为，市场涨得有点牵强，所以我们对这波传统耶诞老人行情的期望应该调降一点才好。」

LPL Financial首席技术策略师特恩奎斯特则认为，美股三大指数从10月低点强弹，这股上涨动能锐不可当，纵使股票超买，市场超买情况也许能维持得比大多数人想像还要久，尤其是在牛市这个阶段。他说：「（耶诞老人行情）可能发生，但事后可能见到一些宿醉，超买情况将在1月或2月重新调整。」