美股上半年火熱 下半年恐因總統選舉變數走勢不妙？外媒這樣分析

投资人开始留意川普重新入主白宫的变数。美联社

今年上半年表现火热的美国股市，却在周五最后一个交易日提不起劲，就连通膨降温这种通常视为利多的消息也无济于事，似预告接下来走势不妙。但从历来走势来看，美股上半年表现强劲，下半年往往也会有不错的表现，只是今年多了川普可能再度入主白宫的变数。

标普500指数周五下跌0.4%，今年来上涨14.5%，迄今成分股市值增加了6兆美元，是有纪录以来最大的上半年斩获。那斯达克综合指数周五跌0.7%，而道琼工业指数下跌45点，跌幅0.1%。那斯达克上半年大涨逾18%，道指上涨3.8%。

费城半导体指数和台积电ADR周五各上涨0.9%和1.3%，今年上半年分别大涨31.1%和67.1%。

联准会（Fed）偏好的通膨指标个人消费支出（PCE）物价显示物价一如预期降温，美股一度上涨1%，但有策略师指出，投资人似对经济数据的心态丕变 ，从联邦基金利率挂钩的期货来看，交易者预料今年的降息幅度仍略低于50个基点。

投资人显然正为另一个变数调整布局。美国总统候选人头一场辩论会后，拜登在辩论中表现不佳，升高川普再度入主白宫的预期。

品浩（PIMCO）董事总经理坎崔尔（Libby Cantrill）说：「对市场来说，最大的重点在于赤字会居高不下，尤其在川普当选的情况下关税可能会上升。问题是这些因素不知何时会反映于市场。」

巴克莱策略师认为，川普在11月总统选举胜算变大，应该考量未来几年高于目标的通膨风险。

NatAlliance证券国际固定收益部门主管布雷纳（Andrew Brenner）则重申他的看法，川普在辩论中占在上风会给长债带来带来压力，殖利率曲线会更陡峭。

美国10年期公债殖利率从周四的4.287%升至4.342%。6月中旬以来，10年公债殖利率一直在4.20%至4.35%之间波动。下周公布就业在内的经济数据以及Fed主席鲍尔在国会的作证，或许会让美国公债摆脱目前狭幅震荡的格局。

Natixis Investment Solutions 投资组合策略师梅尔森（Garrett Melson）指出，唯一能显著拉低殖利率的将是失业率上扬。

至于美股，LPL Financial首席技术策略师腾奎斯特（Adam Turnquist）指出，从历史纪录来看，上半年的强劲表现，下半年往往也会有不错的表现。

他说，在上半年回报率为正的情况下，标普500指数下半年的平均涨幅为6%。此外，当上半年超过10%，下半年的平均涨幅为7.7%，其中83%呈现正回报。