美股先蹲後跳 可布局

基金通路第4季投资建议 图／经济日报提供

美国联准会（Fed）启动新一轮降息循环，且10月至12月进入全球传统消费旺季，股市上涨机会高。巨亨、中租等基金平台业者认为，美国经济软着陆机率高，看好股、债市都有表现机会，股市建议挑选美、台股。

债市方面，两家基金平台业者看法略有不同，「巨亨买基金」看好新兴市场债券，中租基金平台则建议积极型投资人切入美国与全球非投资级公司债，以单笔分批进场享受较高息收，稳健保守型投资人则选择美国投资级债券或成熟国家投资级复合债基金。

巨亨买基金平台回测过去在联准会首次降息当月底进场，并计算一年后经济是否陷入衰退时的平均报酬率，在未衰退下，新兴市场债券、台湾股票和美国股票表现最佳，平均报酬率分别为32.1%、18.7%和16.5%。「巨亨买基金」表示，观察目前公布的经济数字，美国经济进入衰退的可能性较低，台股、美股酝酿先蹲后跳的态势显著，投资人可优先布局相关资产。

成熟市场降息对新兴股市有利，从预估未来一年每股盈余年增率来看新兴市场，东协及台湾股市预估盈余年增率最高，各类股中则是通讯服务类股称霸，代表是最有潜力市场。

中租基金平台总经理苏皓毅表示，根据美国联准会最新利率点阵图，预期后续应该会以缓进方式逐步降息。同时美国景气状态仍然十分稳健，软着陆机率仍高，加上消费旺季即将到来，金发女孩经济可能会持续，长线基本面看好。随着选情愈紧绷，市场波动度难免增大，建议投资人善用定期不定额切入市场。

债市方面，巨亨买基金平台表示，全球经济稳健，各国启动降息使非投等债表现优于投等债。亚洲非投等债殖利率已低于过去十年平均，其余也都接近平均值，仅欧洲殖利率高于平均值1个百分点以上。由于美国降息和美元贬值有利于新兴市场债券，资金流向高收益债券将推动市场上涨，乐观看待新兴市场债券。