美国两大传统巨头的业绩仍要靠燃油车支撑

当地时间周一，美国传统汽车巨头福特发布第三季度业绩时宣布，受巨大的合规压力、产能过剩和新电动车型集中上市等外部压力影响，公司调整全年利润至此前预测范围内的下限，即100亿美元。受此影响，福特股价在盘后交易中下跌了约5%。

福特CFO约翰·劳勒在沟通会上表示，公司正继续专注于成本控制和保修，这两点成为阻碍前进的最大障碍，但也意味着广阔的发展潜力。

福特第三季度营收同比增长5%至462亿美元，连续第十个季度实现同比收入增长。不过，当季净利润9亿美元，而去年同期为12亿美元。

福特盈利的主要功臣是福特商用车Pro部门及乘用车Blue部门，需要注意的是，两部门上述表现是在供应链受到较严重影响的前提下达成的。此前9月，海伦娜飓风导致部分福特车型部件生产及运输受到影响。此外，大幅影响业绩表现的保修问题仍在困扰着这家美国巨头，但形势有所好转。

电动汽车仍然是拖累这家传统巨头的最重要因素。福特CEO吉姆·法利此前已对外宣布将减缓对纯电车型阵容的投入并转而加大对混动车型的投入，称“这是一项艰难的决定”。

受此影响，此前备受美国市场期待的三排电动车计划已被取消，理由是盈利预期与福特规划的，新车型必须在推出一年内实现盈利的计划不符。

更早些发布三季度业绩表现的另一巨头通用情况与福特类似，受惠于北美强劲的燃油车表现，通用在三季度实现了营收及利润的双重增长，同时上调了全年业绩预期。

具体表现上，通用全球收入488亿美元，同比增长近11%；息税前利润41亿美元，同比增16%，净利润为31亿美元，8.4%的息税前利润率也远高于市场预期。上述表现帮助通用进一步扩大此前现金流至58亿美元，同时上调全年税前利润及净利润区间至140至150亿美元及104至111亿美元。

表现最佳的北美市场成为通用三季度增长核心，区域收入412亿美元同比增长14%。CFO保罗·雅各布森表示，核心市场的成功主要得益于全尺寸及中型皮卡车的强劲销量，上述车型均以大排量燃油机为主要动力源，并在7至9月间帮助公司每辆车的平均价格持续保持在4.9万美元以上的高位。

通用表示，为支持电动车发展，通用计划继续改进和升级现有车型以进一步提升利润表现。但雅各布森同时也警告称四季度可能由于生产班次、季节、批发量和车辆组合等多重因素的影响导致表现回落，其中一个重要因素是销售更多的电动汽车。

目前可以确定的是，美国传统汽车巨头在电动车领域仍未实现盈利。福特在其三季报中表示，公司在Model e电动部门的三季度息税前亏算为12亿美元，全年亏损则将高达50亿美元。与去年同期相比，福特已经成功减少了近10美元成本的前缀条件，但这一进步也被电动车行业的价格压力所抵消，特别是中国市场。

通用尽管未单独发布电动车业务的数据，但基于此前CEO玛丽·巴拉对外界“四季度通用有望实现电动车业务盈利”的相关表态可以看出，通用电动车业务目前也处在亏损范围。

从销售情况上看，通用在电动车业务上已经创下记录，销量同比增加60%帮助通用及另一家汽车巨头现代完成了对福特的超越。而福特实际上也在第三季度实现了12%的电动车销量增长。

大环境的逐渐友好和马斯克对特斯拉的投入有所减少是最重要的利好消息。据凯利蓝皮书的数据，电动汽车目前占到美国新车市场的9%份额，外界预测这一数字将在2025年前达到10%，同比2023年增长2%。

与此同时，销量是通用近5倍的特斯拉在三季度电动车市场占比中却从此前的49.8%下滑至48.2%。马斯克对机器人和自动驾驶出租车的偏好及过度承诺目前已招致华尔街的广泛质疑。目前售卖表现稳定，但上市双双超过5年的主力车型Model 3及Y随着时间的推进显然也会将更多的市场让位于更新投放的车辆。

加拿大皇家银行资本市场公司跟踪汽车行业的分析师汤姆·纳拉扬对此解释称：“他们（泛指通用、福特、Stellantis和新势力如Rivian等公司）实际上并不需要击败特斯拉，只需要领跑其他人即可。”