美国疫情获控 有利新兴市场、金融股、黄金

美国有望于夏天朝群体免疫目标迈进，加上政府推动大规模财政刺激计划，今年景气及企业获利可望明显改善，循环及价值股受惠经济前景转佳及评价面优势，预期仍有回升空间，并有助提振新兴市场出口，亚洲具全球科技结构性成长题材，东欧及拉美受惠景气及利率回升，能源与原物料强劲需求及金融获利。

富兰克林坦伯顿新兴国家基金经理人伽坦．赛加尔表示，预估今年新兴市场企业的获利水准将显著反弹，过去经验显示，企业获利一直是MSCI新兴市场指数总报酬的最重要贡献来源。值得注意的是，在疫情期间加速发展的数位转型与创新，已转化为能够创造出更多的自由现金流量，有助资产负债表的去杠杆。

并且透过股利发放与买回库藏股，回馈至投资人手中，同时推动企业采用更强化的公司治理标准及较佳的资本纪律，皆将推动新兴市场企业能有更高品质的获利展望。

富兰克林潜力组合基金经理人格蕾丝．赫菲指出，着眼美国经济复苏及通膨预期将带动利率走扬，加上美国主要大型银行于今年6月压力测试若能过关，联准会（Fed）可望松绑其股利配发及买回库藏股的限制，美国银行股今年资本回报可望回升，有望带动金融类股评价水准。

富兰克林黄金基金经理人史蒂芬．兰德认为，目前对于通膨的担忧并未反应在黄金价格之中，政府必须负担因疫情而承担的债务，可能推动黄金需求。尽管有部份投资者认为，比特币和其他加密货币，可能会取代黄金成为对冲通膨的工具，但与黄金相比，许多政府在对待和处理加密货币方面存在重大差异，相较加密货币，官方态度造成的风险，对黄金市场相对没有影响，尤其央行是黄金市场重要参与者。