美联储权威高官半年多来首次重磅发声！谈缩减QT背后的考量

周三，美国纽约联储官员Roberto Perli表示，美联储放慢缩减资产负债表具有重要意义。相信缩表可以继续平稳有序地推进。尽管当前诸多指标表明储备充足，但关于储备金充足水平的不确定性，使得美联储于5月1日宣布放慢量化紧缩（QT）的步伐。

Perli指出，美联储决定开始放慢资产负债表缩减（QT）的步伐，这使政策制定者们有更多时间来评估市场状况的变化、以及银行体系内流动性的重新分配：

Perli承认，美联储的主要政策基准——美国联邦基金有效利率仍然非常稳定，回购协议市场也仅仅是偶尔出现资金压力，通常发生在月底、季度末以及大量美国国债拍卖结算日等时间段。

虽然逆回购工具（RRP）几乎吸收了美联储资产负债表缩减的全部资金，但Perli指出，一旦RRP触底或稳定在较低水平，那么在其它都一样的情况下，随着投资组合的缩减，银行准备金将开始一对一地下降。

与此同时，Perli透露，政策制定者们仍在继续监控一系列指标，以寻找有关准备金充足情况的迹象。这些相关指标包括：

上周，美联储宣布6月起放缓QT，届时美国国债的月度缩表上限从600亿美元降至250亿美元，下调幅度350亿美元超出华尔街预期的300亿美元，机构MBS上限仍为350亿美元不变。

美国纽约联储是美联储资产负债表政策的具体操作机构。这是2023年10月份以来，Perli首次细致入微地谈论美联储的资产负债表问题。