没钱了？蔚来：QNMD别胡说，看我Q3财报

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本站汽车12月6日报道 有好消息也有坏消息，但总体来说趋势是向好的，说蔚来要“倒闭”的那些人，可以闭上嘴了。

12月5日，蔚来发布三季度财报，Q3总营收190.7亿元，环比增长117.4%，同比增长46.6%；三季度交付量为55432台，环比增长135.7%，同比增长75.4%；整车毛利率11.0%，环比大幅提升......这一连串的“增长”确实太久没看到了，而现金储备452亿元的蔚来，让“我没钱了”的谣言不攻自破。

然而兴奋过后，还是要冷静的指出，三季度的蔚来依旧净亏损了45.6亿元，虽说是比第二季度下降了24.8%，不过同比增长还是达到了10.8%。同时尽管55432辆的三季度交付数，兑现了Q2财报里55000-57000辆的Flag，但是距离斌哥希望的月销3万辆的目标，还是差了不少。前十一个月蔚来共交付新车14.2026万辆，同比增长33.1%，距离年初提出的24.5万辆的全年KPI，差了可不是一星半点，好在蔚来对Q4的销量目标比较保守：47000-49000辆之间即可，这意味着在10月交付16074辆、11月交付15959辆之后，蔚来在12月仅需交付14967辆就能完成这个目标。

欣喜的看到，蔚来三季度的汽车毛利率达到11%，相较于二季度的6.2%，确实配得上那句“达到行业领先水平”，这“久违”的两位数可谓一剂强心针，显而易见的就是让蔚来的毛利环比增长了165.09% ，更是让整体毛利率增长到了8%，蔚来的血槽终于“回血”了，而接下来蔚来要做的，就是在前面加上“持续”二字，显然蔚来已经开始这么做了。

首先就是开放合作换电站，减轻自己的压力。11月21日蔚来和长安汽车签署了换电合作协议，11月29日蔚来又搞定了吉利控股，面对外界好奇如何与这两家企业展开合作，蔚来表示将会建立两套换电站网络，一套为NIO品牌专属，另一套则开放给第三方打造出共享网络，具体来看即为第三方合作伙伴购买蔚来换电产品，建立换电站交给蔚来来运营，这样的合作方式并不鲜见，蔚来换电网络中已有几十座换电站如此，并且李斌表示在部分地区的换电站已经有实现盈利的案例。截至12月6日，蔚来累计在全球布局换电站2200座；充电站（包含超充+目充）3487座，充电桩布局突破20000根，是中国市场建设充电桩最多的汽车品牌，蔚来充电桩向所有新能源用户开放，80%充电量提供给非蔚来用户。

第二就是独立造车，随着2022年初工信部连发两文，要求“双资质”删除“允许委托加工生产”条款后，“江淮蔚来”终究会成为历史，就在Q3财报公布的当天，蔚来宣布与江淮签订协议，蔚来花费31.6亿收购江淮蔚来先进制造基地（蔚来F1工厂）和蔚来第二先进制造基地（蔚来F2工厂），虽然花掉了账上7%的钱（31.6/456），但这笔钱花的绝对是值的，拥有了独立的造车资质，除了让蔚来不用再给江淮支付每台车9200元的代工费，总体制造成本下降10%外，更能让蔚来打通整体前端后端体系，从生产到交付完全自己独立，在F1/F2两个工厂总计每年60万辆的产能保障下，大大提升交付周期并降低交付风险。

第三就是持续研发，尽管并不像友商小鹏那样主打科技，但蔚来的研发费用历来都是很大一部分支出，刚刚过去的Q3，蔚来30.4亿的研发费用高于理想的28.2亿和小鹏的13.1亿，这些钱都花哪儿去了？答案就是四个字：全栈自研，这也是蔚来始终坚持的，从芯片、电池、整车操作、智能辅助驾驶等多个技术领域全部由蔚来自主研发，毕竟当下电动车赛道拼的就是智能，所以还远没到减少研发投入的那一步，会不会只播种不结果？今年9月的一场蔚来创新科技日，似乎就像是一次成果展示汇报大会，在发布会上李斌公布了“蔚来技术全栈”，包括芯片及车载智能硬件、电池系统、电驱系统、车辆工程、操作系统、移动互联、智能驾驶、智能座舱、智慧能源、智能制造、人工智能、全球数字运营等12个关键技术领域，将满足蔚来在三个维度九大要素研发的需求，而 NIO Phone、杨戬芯片和Sky OS们，就是具体的落地表现。斌哥著名的“用近期的研发换长期的毛利”理论，或许这盘大棋还没到终章。

最后，蔚来的未来不止蔚来，接下来蔚来将会带来一款旗舰车型，是未来技术创新的旗舰之作，会成为全球智能电动汽车的技术标杆，而至于定位更加亲民的阿尔卑斯（项目代号）品牌，斌哥的表达则更加直接，“什么车火我们就做什么”、“什么车赚钱我们就做什么”，别想那么复杂，简单点挺好。

写在最后：

今年的NIO Day将如期举行，去年的NIO DAY上，李斌放下狠话，称蔚来2023年的销量要超越雷克萨斯，还说“开3年蔚来ES6（参数丨图片），能省出一台宝马X3”。可当有媒体问到这个数是怎么算出来时，李斌有些无奈地笑称，“这就是个大约数字，你得允许我出点小金句吧。”

时间流转，2023已然进入最后的倒计时，一年来不断跌宕起伏，虽历险滩但终归柳暗花明。对蔚来和李斌而言，目前上涨的营收和毛利率，缩窄的亏损，都是蔚来造血能力的体现，是蔚来不断展现其旺盛生命力的源泉。

蔚来的未来不止蔚来，李斌还是那个李斌。